□應健中

　　上周五股市收市后，國務院宣布將利息稅從20％降為5％，央行宣布加息0.27個百分點，一年期存單的投資收益由2.448％（稅后）提高至3.1635％（稅后），提高了0.7155個百分點，這樣的提高幅度在中國經濟的調控歷史上是罕見的。

　　有意思的是上周五股市放量大漲，指數躍上了60天均線，而這條均線被市場人士認為是在箱體震蕩中是那個M頭有效還是W底有效的關鍵；當大家等著判斷是往上突破還是往下突破變盤之時，周五大家看到了向上突破，于是，周末評論一致認為往上變盤了。但是，經濟學家卻看不懂了，加息和減征利息稅消息出臺后，有經濟學家發表了評論：按照國際經驗，一旦有敏感經濟數據出臺，股市應該最敏感地反映出來，今日股市應該下跌或者平穩，而不是放量上漲。

　　上周五的大漲也許是人們已經得到風聲，出臺的調控措施比人們想象的要溫和一些；也許是認為“靴子”落地了，利空出一次少一次；也許這種利空人們聽多了，市場也早就調整到位了，消息兌現之時，反而踏實了；也許還有更多的“也許”，不管處于什么原因，股市漲了就是一個客觀的事實，這股市不是經濟學家們認為的“應該”這樣，而“不應該”那樣的，股市有股市獨特的表現方式，如果按書本的條條框框，那總是大跌眼鏡的。

　　此次盡管大幅度提高了銀行存單的投資回報，但還是難以扭轉負利率的現狀。有人將CPI增幅4.4％與如今的3.33％的年利率來比，實際上錯矣，前者是過去一年的增幅，而后者卻是未來一年的預期收益，正確的比較應該是以去年同期的銀行利率2.25％與此次公布的CPI比，如果這樣比較下去的話就會發現，負利率將在相當長的一段時間中存在于現實生活中，如今CPI指數趨勢還不明朗，這個數據的頭部在哪兒還不知道，利率走勢的頂部也不明朗，老百姓手中的現金要保值增值，除了買房子、做

　　如果股市走勢像經濟學家們所說的那樣，這個消息出來了應該跌，那個消息出來了應該漲，這市場能按照他們指點迷津那般漲漲跌跌，然后大伙兒跟著“理性投資”，那做股票豈不變成了一件很容易的事？“海龜”賺“土鱉”的錢，博士賺碩士的錢，碩士賺學士的錢……如是這樣大家應該先讀書再做股票。令經濟學家們看不懂的就是這市場沒有這種所謂的規律，股市就是這樣一個波譎云詭的市場，有太多的不確定性，也正是由于這種不確定性才使股市顯現出它的魅力。

　　上周末市場的大漲和調控“靴子”的落地給大家上了一課，這股市不是應該這樣和不應該那樣的，這股市也不是拿書本和所謂的國際經驗能蒙人的，我們面對的是一個足以令人敬畏的市場。