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AH溢價率回落 海螺水泥鞍鋼驟現負溢價http://www.sina.com.cn 2007年07月25日 01:15 東方早報
早報記者 王恒利 盡管A股的估值普遍高于H股，但海螺水泥、鞍鋼股份這兩只股票昨天已出現負溢價。截至昨天收盤時，海螺水泥A股報收于49.29元人民幣，跌3.92％，H股報收于51.6港元(港元:人民幣=100:96.686，約49.89元)，漲2.69%；鞍鋼股份A股報收于21.00元，漲7.47％，H股報收于21.85港元（約21.13元人民幣），漲20.32%。 近一個階段以來，隨著A股的快速反彈，A股和H股的溢價再次拉大。不過，昨天滬市A股下跌3點，從而結束持續兩個交易日的普漲行情；而港股方面，在地產股整體大漲的推動下再創歷史新高。 AH股溢價指數收報于139.22點，跌1.54%，顯示當前A股股價平均比H股股價高出39.22%。除海螺水泥、鞍鋼股份外，幾只溢價率居后的個股是：招商銀行5%，寧滬高速10%，馬鋼股份11%，皖通高速13%，工商銀行18%，兗州煤業23%，廣船國際23%，華能國際28%，中國平安30%。 統計資料顯示，截至昨天收市時為止，AH股溢價率最高的是洛陽玻璃，達到714%，其次的幾只股票分別是*ST科龍713%，大唐發電473%，S儀化231%，東方航空166%，南京熊貓162%，S上石化162%，北人股份156%，新華制藥150%，東北電氣134%。三元顧問分析師表示，由于兩大市場的市場架構、上市規則、審批難易以及投資者價值觀都存在巨大的差異，因此不能將H股和A股的股價進行簡單的類比，一些個股出現負溢價純粹是市場行為，不能成為股票價值判斷的依據。 霸菱資產管理公司基金經理KhiemDo則認為，香港的H股價格將與內地A股價格趨同。霸菱預期中國A股的每股收益(EPS)今年將增長15%，2008年可望上升20%。 KhiemDo稱，中國股市今年以來的大漲已經出現泡沫的跡象。不過股市漲勢遠未結束，甚至可能會給人以驚喜。 “中國已經經歷了20年的強勁經濟增長，短期存款年利率為2.5%。不過我們相信，目前的情況只說明泡沫在2006年11月剛剛出現，因為股價表現剛開始超越獲利增長。”
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