記者 王妍

　　“要加快推出資本市場長期規劃，充分借鑒境外成熟市場和新興市場的經驗，根據我國國情制定出合理的發展戰略規劃，幫助投資者明確市場長遠預期。”這是證監會有關負責人日前的公開表示。

　　那么，投資者究竟該對股市有一個怎樣的預期呢？西諺有云，一千個人心目中就有一千個哈姆雷特。投資者對于股市的預期是否也同此理？對于有的人而言，股市不過是一個更大的賭場，只要它按照4000點、5000點、6000點這樣的趨勢漲下去，就是好的；但是，對于有些人而言，指數的上漲速度對于股市的成熟、健康而言并不重要，真正重要的是市場的制度是否健全，監管是否到位以及投資者在多大程度上能夠受到有效的保護。

　　事實上，2006年，很多市場人士就曾為股市投資者提供了一個美好的預期，那就是“黃金十年”。業內專家紛紛指出，

股權分置等制度性變革的成功開始日益顯現，股市正步入一個全新的時代，這個時代不僅意味著牛市的延續，還意味著市場投資環境的根本性改善。

　　然而，股市的紅火演繹到今年，市場上卻開始重現過度投機、炒作成風等痼疾，內幕交易、虛假信息、上市公司的治理結構、證券市場的監管水平似乎都沒有明顯的改變。僅自今年3月份以來，股市就先后發生了杭蕭鋼構內幕交易、廣發證券借殼黑幕以及帶頭大哥777落網等數起“重大事故”。加上近日來備受市場人士爭議的萬科老總家屬涉嫌內幕交易一事，所有事件都直指股市的真實健康狀況———市場在多大程度上實現了棄舊迎新？

　　

證監會有關負責人日前也指出，A股市場已步入了新的發展階段，成為全球的新興市場，但同時，這個市場也面臨著新的問題和挑戰。“在市場內部來看，市場深層次機制性、體制性和結構性的問題仍然存在。影響

資本市場發展的很多制約因素沒有得到根本改變，而市場快速發展，又使得市場本來固有的問題得到加深。從外部環境來看，資本市場與實體經濟的聯系日趨密切，資本市場運行既受到宏觀經濟的影響，也越來越受到國際資本市場的影響。”

　　有人認為，現有問題主要是市場過快發展而監管不能及時就位所導致的必然結果。這種說法固然有其道理，但是，僅僅是監管的問題嗎？

　　學者華生日前在接受媒體采訪時曾表示，“衡量監管水平應該分兩方面來看：如果從技術和力度上衡量，比如交易所監管到每個賬戶、對上市公司訪問的頻率，在全世界我們的力度是最大的，與香港相比，我們的力度不知道要大多少倍。從這個角度來看，沒有理由認為中國內地的證券監管不嚴厲。問題是盡管監管力度很大，但因為制度和政策缺陷多，造成了長期以來防不勝防的現象。此外，監管的效果還與我們的股市文化息息相關。比如，現在投資人差不多都是靠打聽消息操作，而在美國打聽消息是犯法的。我們現在的法治程度和相應的市場文化跟規范的市場相比還相差很遠。”

　　可見，監管水平的提升是一方面，但不是惟一的方面。從外部的制度建設、法規建設以及投資者教育工作的推進，到內部的公司治理結構的進一步完善，這些都是我們展望股市“黃金十年”的基礎。對此，證監會方面也已明確表態，要加快推出資本市場長期規劃，一是要積極推動多層次市場體制建設，努力拓展市場廣度和深度；二是要鼓勵和吸引優質大型企業和高成長性中小企業發行上市，優化上市公司結構；三是健全完善上市公司內部機制，進一步提高上市公司規范運作水平；四是要不斷改進和加強上市公司監管，切實提高監管有效性；五是要推進行業自律組織的建設，逐步形成行政監管、法制監管、自律監管和社會監管全方位的監管。事實上，這些管理層的具體規劃，就代表了投資者對于股市的期待。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。