巨田基金發布下半年投資策略認為：多角度宏觀調控不改牛市根基

　　證券時報記者杜志鑫

　　巨田基金近日發布下半年投資策略，認為下半年在宏觀經濟繼續向好、人民幣長期升值和上市公司業績快速增長的預期下，牛市根基沒有改變，對下半年的市場持相對樂觀態度。

　　多角度宏觀調控

　　巨田基金認為，由于今年上半年固定資產投資出現反彈、貿易順差維持高位運行以及CPI不斷創新高等因素，經濟增長出現了由過快轉向偏熱的趨勢，因此預計下半年政府將會從財政、產業、外貿、金融監管等多角度進行宏觀調控，以抑制經濟走向過熱。為了實現全年的調控目標，下半年再度加息或提高存款準備金率的可能性比較大，而下半年股指期貨何時推出以及推出后對市場的影響，也存在不確定性。

　　同時，巨田基金認為，下半年影響CPI漲幅的主要因素還是食品價格，5月份以來糧價上漲導致的非糧農產品價格急劇上漲的態勢，第三季度將繼續維持價格高位，由此帶來CPI指標或繼續創下新高。和國內CPI情況相似，國際農產品價格也一直保持高位，外部環境對國內糧食價格的影響，將導致糧食價格波動的幅度和頻率加大，國內城市化進程加速和居民收入增加將創造強勁的剛性需求。

　　巨田基金預期，經濟波動呈現每年第三季度見高點、第四季度季節回落的特點，第三季度密集出臺相關政策的可能性比較大，對完成全年控制目標有積極的意義。

　　長期牛市格局向好

　　今年上半年1至5月份市場單邊上揚，期間沒有出現真正的調整。5月份滬深兩市繼續慣性沖高，但在財政部突然出臺上調股票交易印花稅的影響下，6月份大盤出現了大幅回落，指數出現了較大幅度的調整，市場的震幅加大，個股的結構性分化加劇。巨田基金認為，股市長期走牛的根基并沒有發生改變，目前的調整是對今年以來市場投資理念的矯正。在宏觀經濟繼續向好、人民幣長期升值和上市公司業績增長的預期下，下半年行情相對樂觀。三季度市場的投資理念和資金流向在此期間將發生改變，結構性調整將導致市場處于休整期，市場熱點也會由前期累計漲幅過高、估值偏高的“雙高”品種，轉向估值合理、累計漲幅偏小的藍籌股或業績與成長兼具的優質品種。

　　從行業上，巨田基金依舊看好房地產、金融等行業。巨田基金認為，從長期來看，國民經濟持續高速發展，人民生活水平不斷提高，城市化進程加快，城市人口數量不斷增加，這些因素都支持房地產行業長期向好。 從短期來看，