主持人：昨日，國家統計局公布了上半年的經濟運行數據，GDP同比增長11.5%，CPI同比上漲3.2%（6月份同比上漲4.4%）。如此“火熱”的數據，顯然增強了市場對出臺進一步調控措施的預期。不過，盡管大盤因此而出現了調整，但幅度較小，滬指僅下跌了17點，整體看仍保持平穩。請問短線市場將如何運行？

　　國泰君安：

　　向上可能漸增

　　6月中旬公布5月份經濟數據后，加息聲音就持續的縈繞在投資者耳旁，這也令A股市場從6月下旬開始維持在弱勢運行中。如今新數據出臺，緊縮性貨幣政策出臺的可能性顯著增大，一旦緊縮性貨幣政策短期內出臺，那么制約市場向上的心理“鐐銬”就將解除，解脫束縛的市場將呈現一番怎樣的景象，不言自明。從指數形態上看，7月10日以來，指數基本上運行在10日、60日均線組成的區間內，遇60日均線回調，觸10日均線反彈。目前，10日均線逐步抬升，均線區間已越發狹小，方向性選擇在所難免。從成交量上看，7月以來滬市每日成交金額基本上在1000億元以下，7月單日最低成交金額相當于前期最高點時的20%左右，這與去年5至8月整理行情時的情況相當一致，當時市場選擇的是向上突破。如今成交處于階段低位，不在沉默中滅亡就在沉默中爆發。從盤面上看，雖然指數仍未有效企穩，但個股賺錢效應相對于前期已經有所增強，有超過160只股票不跌反漲逆市走強。更為重要的是，這160多只股票中大部分是滬深300指數成份股，是大盤權重、成長白馬股的代表，這讓投資者聯想到去年8月初大盤股領漲指數的情形。而多數缺乏業績的個股則在近期展開了橫盤整理。究竟是藍籌股帶領市場企穩還是績差股拖累市場下行，后市需拭目以待。

　　世基投資：

　　短線仍將震蕩

　　國家統計局昨日公布了上半年經濟數據統計報告。不少業內人士分析，央行最快將在本周內宣布加息，而取消利息稅也將在這次調控政策的“考慮之中”。值得注意的是，周四股指下跌，但上漲個股家數卻明顯多于下跌個股家數，多數個股甚至走出獨立于大盤的行情，這在近期的震蕩行情中出現得較少。由于權重股掌控大盤股指，多數個股并無話語權，權重股上漲，較容易造成市場“二八”現象的頻頻出現，而權重股一旦下跌，股指陰線則會給場內投資者造成巨大心理壓力，從而造成市場產生跟風下跌的效應。我們認為此次多數超跌個股逆市上漲有可能是緣于其前期調整過大，目前已跌無可跌。這也預示著其后市繼續向下調整的可能性已經不大，未來存在較強的超跌反彈要求。綜合來看，由于6月宏觀經濟數據的“火熱”出爐，使投資者對于即將到來的宏觀緊縮有種種擔憂，從而在市場中表現得較為謹慎。過低的市場參與度與投資者的觀望態度，導致了周四大盤出現的調整。對于后市而言，雖然目前市場對于經濟過熱早有心理準備，但周四的行情還是從側面反映了后續緊縮性調控措施的不明朗依然是制約行情的重要因素。因此，在“靴子”落地之前，大盤暫還不具備沖擊4000點上方密集成交區的條件，箱體震蕩應該是目前最為現實并有利后市的市場選擇。

　　主持人：盡管昨日大盤下跌，但上漲個股卻大大多于下跌個股，一批超跌股更是集體反彈。請問投資者短線應怎樣操作？

　　廣州萬隆：

　　密切關注消息面

　　客觀而言，6月份CPI同比上漲4.4%與市場此前的預期并沒有太大的偏差，這也是周四市場整體運行較為平穩的重要因素之一，但考慮當前實際利率為負的狀況和GDP的過快增長，下半年

宏觀調控及緊縮政策的出臺預期進一步增強。目前市場普遍預期將出臺降低利息稅和加息27個基點的組合拳。一旦政策推出，必然將在一定程度上影響短期市場的走勢。因此，從目前的操作策略來看，應密切關注政策面及消息面的變化。從周四的盤面表現來看，受“大光明”整合重組拉開序幕的影響，重組題材以及ST板塊整體走勢十分活躍，尤其是前期嚴重超跌的ST板塊大面積漲停。事實上，在前期一系列利空消息密集出臺的影響下，重組題材及垃圾股持續下跌，跌幅十分巨大，從技術角度看存在超跌反彈的要求。建議投資者對重組板塊理性區別對待，短期來看，對于具備確定性重組，基本面已經脫胎換骨的重組題材股，或者具備潛在的實質性題材的品種仍可保持適當跟蹤關注。除了重組板塊之外，受益于

人民幣升值的地產、金融及航空板塊大多出現整理的走勢。但作為中長期重要的投資主題，人民幣升值受益板塊應密切關注。同時，對于權重藍籌板塊，考慮到未來股指期貨的推出，也可適當進行配置。

　　主持人王筱邱志勇