早報記者 孫曉旭 實習生 潘小翠

　　“5·30”大跌所引發(fā)的個股大幅下調，使航天晨光、三房巷等在內的6只非定向增發(fā)的股票跌破了增發(fā)價。分析人士指出，這一現(xiàn)象凸顯了此前有關定向增發(fā)與非定向增發(fā)的制定價格存在差異，若非定向增發(fā)也可以選擇定價基準，那么破發(fā)或許可以避免。

　　

財政部宣布上調印花稅后，滬深兩市出現(xiàn)了突如其來的大幅下跌。在此背景之下，航天晨光、江南高纖、三房巷、永新股份、安陽鋼鐵、洞庭水殖等6只股票相繼跌破了增發(fā)價格。值得注意的是，這6家上市公司，其增發(fā)方案都是非定向增發(fā)。對此，分析人士指出，這是此前有關定向增發(fā)和非定向增發(fā)的價格確定基準存在差異所造成的。

　　按照有關規(guī)定，非定向增發(fā)的增發(fā)價是按照招股意向書公告日前20個交易日收盤價的算術平均值確定。而市道低迷的情況下，股價出現(xiàn)下跌后，認購增發(fā)股票的投資者立刻“被套”。而定向增發(fā)情況則不同，在《關于上市公司做好非公開發(fā)行股票的董事會、股東大會決議有關注意事項的函》實施前，定向增發(fā)的價格只要不低于定價基準日前20個交易日股票均價的90%即可，一般公司增發(fā)定價基準日均選取董事會公告日為準，在牛市中，等到真正實施日，股價已經出現(xiàn)飆升，機構投資者已經賬面盈利。而此次新規(guī)實施后，計算發(fā)行底價的基準日明確規(guī)定，可有三種選擇：董事會決議公告日、股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日。

　　因此，市場人士表示，對于非定向增發(fā)和定向增發(fā)應該一視同仁，非定向增發(fā)若也采取多重選擇，或許破發(fā)事件將大幅減少。

　　不過，該人士指出，對于出現(xiàn)“破發(fā)”現(xiàn)象的個股，只要基本面不出現(xiàn)惡化，這類公司從中長線看仍具投資價值。