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光大保德信量化核心證券投資基金http://www.sina.com.cn 2007年07月19日 05:49 中國證券報
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 本基金的托管人——中國光大銀行根據本基金合同規(guī)定，于2007年7月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書和基金合同。 本報告期間：2007年4月1日至2007年6月30日。本報告財務資料未經審計。 二、基金產品概況 �。ㄒ唬┗鸶艣r 基金簡稱：量化核心 基金運作方式：契約型開放式 基金合同生效日：2004年8月27日 報告期末基金份額總額：4，909，405，074．10份 �。ǘ┩顿Y目標 本基金追求長期持續(xù)穩(wěn)定超出業(yè)績比較基準的投資回報。 �。ㄈ┩顿Y策略 本基金借鑒了外方股東保德信投資的量化投資管理理念和長期經驗，結合中國市場現(xiàn)行特點加以改進，形成光大保德信獨特的量化投資策略；正常市場情況下不作主動資產配置，采用自下而上與自上而下相結合的方式選擇股票；并通過投資組合優(yōu)化器構建并動態(tài)優(yōu)化投資組合，確保投資組合風險收益特征符合既定目標。 為了確保產品定位的清晰性，本基金在正常市場情況下不作主動資產配置，即股票／現(xiàn)金等各類資產持有比例保持相對固定。 ■ 由于持有股票資產的市值波動導致倉位變化，股票持有比例允許在一定范圍（上下5％）內浮動。 本基金通過光大保德信特有的以量化投資為核心的多重優(yōu)化保障體系構建處于或接近有效邊際曲線的投資組合。該體系在構建投資組合時綜合考慮收益因素及風險因素，一方面通過光大保德信獨特的多因素數(shù)量模型對所有股票的預期收益率進行估算，個股預期收益率的高低直接決定投資組合是否持有該股票；另一方面投資團隊從風險控制的角度出發(fā)，重點關注數(shù)據以外的信息，通過行業(yè)分析和個股分析對多因素數(shù)量模型形成有效補充，由此形成的行業(yè)評級和個股評級將決定行業(yè)及個股權重相對業(yè)績基準的偏離范圍；然后由投資組合優(yōu)化器通過一定的量化技術綜合考慮個股預期收益率，行業(yè)評級和個股評級等參數(shù)，根據預先設定的風險目標構建投資組合，并對投資組合進行動態(tài)持續(xù)優(yōu)化，使投資組合風險收益特征符合既定目標。 �。ㄋ模I(yè)績比較基準 90％×新華富時中國Ａ200指數(shù)＋10％×同業(yè)存款利率 �。ㄎ澹╋L險收益特征 本基金風險收益特征屬于證券投資基金中風險程度中等偏高的品種，按照風險收益配比原則對投資組合進行嚴格的風險管理，在風險限制范圍內追求收益最大化。 �。┗鸸芾砣� 光大保德信基金管理有限公司 �。ㄆ撸┗鹜泄苋� 中國光大銀行 三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)（未經審計） 下述基金業(yè)績指標不包括持有人認購、申購或贖回基金等各項交易費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。 �。ㄒ唬┲饕攧罩笜耍▎挝唬喝嗣駧旁� ■ （二）與同期業(yè)績比較基準變動的比較 1、 基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表 ■ 2、基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖 ■ 備注：根據本基金基金合同規(guī)定，本基金資產配置比例為股票90％、現(xiàn)金10％，由于持有股票資產的市值波動導致倉位變化，股票持有比例允許在一定范圍（上下5％）內浮動。報告期末本基金投資組合比例符合上述規(guī)定。 四、管理人報告 �。ㄒ唬┗鸾浝砗喗� 袁宏隆先生，美國南卡羅萊納國際商務管理學碩士，臺北淡江大學國際貿易學系學士。美國特許財務分析師，臺灣證券投資分析人員資格。曾任國際證券投資信托股份有限公司投資研究部經理，獲多利詹金寶投資顧問股份有限公司研究部總經理，加拿大倫敦人壽保險公司權益證券投資部資深副總經理，荷銀證券投資信托股份有限公司執(zhí)行副總經理、投資總監(jiān)。現(xiàn)任光大保德信基金管理有限公司副總經理兼首席投資總監(jiān)、本基金基金經理。 備注：經光大保德信基金管理有限公司四屆二次董事會審議批準，由本公司副總經理兼首席投資總監(jiān)袁宏隆先生擔任光大保德信量化核心證券投資基金基金經理，常昊先生不再擔任本基金基金經理。 （二）基金運作的遵規(guī)守信情況說明 本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他相關法律法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定和基金合同的約定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。報告期內未有損害基金份額持有人利益的行為。 �。ㄈ┗鹜顿Y策略和業(yè)績表現(xiàn)說明 在上市公司業(yè)績繼續(xù)強勁增長以及流動性充裕的背景下，二季度股市延續(xù)了一季度的上漲趨勢，但市場的振蕩加劇，滬深300指數(shù)上漲35．31％。本基金在第二季度的凈值增長率為38．45％，同期比較基準收益率為32．06％，超額收益為6．39％。 就整個二季度的漲幅來看，季度初行情延續(xù)第一季個股行情突出的行情，業(yè)績優(yōu)良的藍籌股表現(xiàn)平平，中小板塊里具有資產注入和借殼上市題材的股票持續(xù)表現(xiàn)強勁，自四月以來Ａ股市場已經進入了狂熱爆發(fā)，三線股、垃圾股漲幅驚人，市場事實上已經出現(xiàn)了一定的結構性泡沫，股價操縱的跡象和市場投機氣氛日益濃烈。但在5月29日晚財政部宣布調高股票交易印花稅從 0．1％到0．3％，由于印花稅的調高打擊了短線投機的力量并對大量的今年入市的新股民造成較大心理沖擊，Ａ股指數(shù)出現(xiàn)了最大20％的跌幅，但是由于下跌之后的估值回歸合理，新基金發(fā)行提供充裕流動性，市場得以回穩(wěn)，藍籌股走勢回歸強勢，三線股和垃圾股股價迭創(chuàng)新低，結構性泡沫被刺破。 展望07年3季度，由于市場結構的調整，投資機會再度浮現(xiàn)，市場風險意識的提升將有助于藍籌，及有持續(xù)業(yè)績成長公司的表現(xiàn)。我們認為市場去蕪存菁后，持續(xù)尋找并長期持有具有良好成長性的公司才能夠獲得穩(wěn)健回報。具有核心市場或產品競爭優(yōu)勢力的公司仍然是基金的重點配置�；鹨矔诜治龉净久娴耐瑫r，對于能直接受益于中國經濟成長的產業(yè)，例如金融服務業(yè)，電氣設備，公共建設等產業(yè)以及人民幣升值所帶來資產重估增值的地產開發(fā)業(yè)等重點關注。 五、投資組合報告 （一）報告期末基金資產組合 ■ �。ǘ┌葱袠I(yè)分類的股票投資組合 ■ �。ㄈ┌词兄嫡蓟鹳Y產凈值比例大小排序的前十名股票明細 ■ （四）按券種分類的債券投資組合 ■ （五）按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細 ■ �。┩顿Y組合報告附注 1、報告期內本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調查或在報告編制日前一年受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責、處罰的情況。 2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。 3、其他資產的構成如下： ■ 4、報告期末本基金無投資處于轉股期的可轉換債券。 5、（1）報告期末投資的權證。 ■ （2）報告期內投資的權證。 ■ 6、報告期內本基金未投資資產支持證券。 六、開放式基金份額變動 ■ 七、備查文件目錄 �。ㄒ唬┍净饌洳槲募夸� 1、中國證監(jiān)會批準光大保德信量化核心證券投資基金設立的文件 2、光大保德信量化核心證券投資基金基金合同 3、光大保德信量化核心證券投資基金招募說明書 4、光大保德信量化核心證券投資基金托管協(xié)議 5、光大保德信量化核心證券投資基金法律意見書 6、基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程 7、基金托管人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照 8、報告期內光大保德信量化核心證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告 9、中國證監(jiān)會要求的其他文件 （二）存放地點及查閱方式 文件存放地點：上海市延安東路222號外灘中心大廈46層本基金管理人辦公地址。 文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。 投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人。 客戶服務中心電話：021－53524620 公司網址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ 光大保德信基金管理有限公司 2007年7月19日 投資品種 基準比例 股票 90％ 現(xiàn)金 10％ 基金本期凈收益 96，174，273．80 基金份額本期凈收益 0．0360 期末基金資產凈值 5，463，115，646．25 期末基金份額凈值 1．1128 階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ �、伲� �、冢� 本報期 38．45％ 2．25％ 32．06％ 2．19％ 6．39％ 0．06％ 分類 股票市值（元） 占基金資產凈值比例 �。� 農、林、牧、漁業(yè) 78，369，029．00 1．43％ Ｂ 采掘業(yè) 237，576，029．71 4．35％ �。� 制造業(yè) 2，417，176，151．14 44．24％ �。�0 食品、飲料 287，165，575．82 5．26％ Ｃ1 紡織、服裝、皮毛 5，994，252．00 0．11％ �。�2 木材、家具 16，821，000．00 0．31％ �。�3 造紙、印刷 0．00 0．00％ �。�4 石油、化學、塑膠、塑料 101，103，438．31 1．85％ �。�5 電子 58，447，375．11 1．07％ �。�6 金屬、非金屬 1，098，845，835．72 20．11％ �。�7 機械、設備、儀表 790，635，966．98 14．47％ Ｃ8 醫(yī)藥、生物制品 58，162，707．20 1．06％ �。�99 其他制造業(yè) 0．00 0．00％ �。� 電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) 21，556，345．31 0．39％ �。� 建筑業(yè) 73，523，899．30 1．35％ �。� 交通運輸、倉儲業(yè) 302，261，739．96 5．53％ �。� 信息技術業(yè) 281，431，258．39 5．15％ �。� 批發(fā)和零售貿易 35，749，397．14 0．65％ �。� 金融、保險業(yè) 842，123，186．87 15．41％ �。� 房地產業(yè) 232，838，636．95 4．26％ �。� 社會服務業(yè) 58，674，436．88 1．07％ �。� 傳播與文化產業(yè) 28，798，000．00 0．53％ �。� 綜合類 88，529，194．84 1．62％ 合計 4，698，607，305．49 86．01％ 資產組合 期末市值（元） 占基金總資產的比例 股 票 4，698，607，305．49 78．05％ 權 證 1，294，342．50 0．02％ 債 券 0 0 銀行存款及清算備付金合計 1，249，098，350．79 20．75％ 其他資產 71，125，330．53 1．18％ 資產總值 6，020，125，329．31 100．00％ 序號 股票代碼 股票名稱 期末數(shù)量（股） 期末市值（元） 占基金資產 凈值比例 1 000778 21，600，000 295，704，000．00 5．41％ 2 000651 8，189，000 285，796，100．00 5．23％ 3 600036 9，296，623 228，510，993．34 4．18％ 4 600030 3，281，563 173，824，392．11 3．18％ 5 601006 9，720，164 147，163，282．96 2．69％ 6 600973 5，313，124 145，101，416．44 2．65％ 7 601628 3，511，025 144，338，237．75 2．64％ 8 600150 919，153 127，063，710．72 2．33％ 9 600586 6，267，850 124，542，179．50 2．28％ 10 600517 3，500，000 120，715，000．00 2．21％ 債券類別 債券市值（元） 占基金資產凈值的比例 國家債券投資 － �。� 央行票據投資 �。� － 金融債券投資 �。� �。� 企業(yè)債券投資 － �。� 可轉債投資 �。� － 債券投資合計 － �。� 序號 名稱 市值（元） 占基金資產凈值的比例 1 �。� �。� �。� 2 － �。� �。� 3 － �。� �。� 4 － �。� �。� 5 － － �。� 分類 金額（元） 交易保證金 1，250，000．00 應收股利 791，317．62 應收利息 243，630．37 應收申購款 68，840，382．54 合計 71，125，330．53 權證名稱 代碼 持有數(shù)量（份） 成本總額（元） 備注 深發(fā)ＳＦＣ1 031003 55000 0 因股權分置改革被動持有 深發(fā)ＳＦＣ2 031004 27500 0 因股權分置改革被動持有 權證名稱 代碼 持有數(shù)量（份） 成本總額（元） 備注 長電ＣＷＢ1 580007 800，000 4，577，238．10 報告期內已全部賣出 本報告期期初基金總份額 289，795，365．43 加：本期基金總申購份額 5，676，140，970．26 減：本期基金總贖回份額 1，056，531，261．59 本報告期期末基金總份額 4，909，405，074．10 不支持Flash
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