一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年7月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)師審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況：

　　基金簡(jiǎn)稱：博時(shí)增長(zhǎng)

　　基金前端收費(fèi)交易代碼：050001

　　基金后端收費(fèi)交易代碼：051001

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年10月9日

　　報(bào)告期末基金份額總額：2，882，253，615．27份

　　投資目標(biāo)：分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的高速成長(zhǎng)，謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　投資策略：本基金采用兼顧風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理的多層次復(fù)合投資策略。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：價(jià)值增長(zhǎng)線

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，以在風(fēng)險(xiǎn)約束下期望收益最大化為核心，在收益結(jié)構(gòu)上追求下跌風(fēng)險(xiǎn)有下界、上漲收益無(wú)上界的目標(biāo)，其長(zhǎng)期投資的單位風(fēng)險(xiǎn)下收益（夏普率）大于股票、小于國(guó)債。

　　基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2007年2季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　■

　　所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人申購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用（例如開放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等），計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1．本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　■

　　2．圖示自基金合同生效以來(lái)基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較

　　■

　　3．本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的構(gòu)建以及再平衡過(guò)程

　　基金管理人通過(guò)自身的投資管理與風(fēng)險(xiǎn)管理，創(chuàng)造出一條隨時(shí)間推移呈現(xiàn)非負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的安全收益增長(zhǎng)軌跡，簡(jiǎn)稱價(jià)值增長(zhǎng)線，并力爭(zhēng)使基金份額資產(chǎn)凈值高于價(jià)值增長(zhǎng)線水平。

　　價(jià)值增長(zhǎng)線按固定周期（按日歷計(jì)算的每180天）進(jìn)行調(diào)整，每期期初按照上期基金單位資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率的一定比率（提升率）和上期期末日的價(jià)值增長(zhǎng)線水平來(lái)確定本期期末日的價(jià)值增長(zhǎng)線水平，本期內(nèi)任意一天的價(jià)值增長(zhǎng)線水平由上期期末和本期期末的價(jià)值增長(zhǎng)線水平線性插值計(jì)算得出。如果當(dāng)期基金分紅，則分紅除權(quán)日之后（含分紅除權(quán)日當(dāng)日），價(jià)值增長(zhǎng)線水平按相應(yīng)比例向下調(diào)整。如果上期基金單位資產(chǎn)凈值為零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，則本期價(jià)值增長(zhǎng)線保持上期期末水平。價(jià)值增長(zhǎng)線從本基金開放日起計(jì)算，第一期價(jià)值增長(zhǎng)線水平固定為0．900元。

　　四、管理人報(bào)告

　　（一）基金經(jīng)理介紹

　　楊銳先生，1972年出生，博士。1999年7月畢業(yè)于南開大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。1999年8月加入博時(shí)基金管理有限公司，任研究部策略分析師；2002年10月起兼任博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金基金經(jīng)理助理。2004年6月起擔(dān)任研究部副總經(jīng)理兼策略分析師。2005年1月至2006年1月由博時(shí)公司派往紐約大學(xué)Ｓｔｅｒｎ商學(xué)院做訪問(wèn)學(xué)者。2005年6月至2006年1月在ＡｌｌｉａｎｃｅＢｅｒｎｓｔｅｉｎ的股票投資部門實(shí)習(xí)。2006年1月回國(guó)繼續(xù)擔(dān)任研究部副總經(jīng)理、策略分析師，5月起同時(shí)擔(dān)任博時(shí)平衡配置基金基金經(jīng)理。楊銳先生從未被監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政處罰或采取行政監(jiān)管措施。

　　2007年2月2日，因工作需要，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)， 本公司聘請(qǐng)余洋先生擔(dān)任博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金基金經(jīng)理。余洋先生將與楊銳先生共同管理博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金。上述事項(xiàng)已按有關(guān)規(guī)定報(bào)告深圳證監(jiān)局。

　　余洋先生，1975年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。2001年畢業(yè)于北京大學(xué)光華管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。2001年至2002年任職于西南證券公司證券投資部。2002年7月加入博時(shí)基金管理有限公司，任研究員；2005年9月起任博時(shí)精選股票基金基金經(jīng)理助理。余洋先生從未被監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政處罰或采取行政監(jiān)管措施。

　　（二）本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作情況說(shuō)明

　　在本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循了《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、《博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，由于證券市場(chǎng)波動(dòng)及基金規(guī)模變動(dòng)等原因，本基金曾出現(xiàn)投資監(jiān)控指標(biāo)不符合基金合同約定的情況，基金管理人在規(guī)定期限內(nèi)進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)基金份額持有人利益未造成損害。

　　（三）本報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截止2007年6月30日，本基金份額累計(jì)凈值為3．128元。報(bào)告期內(nèi)，本基金份額凈值增長(zhǎng)率為34．10％，同期上證指數(shù)增長(zhǎng)率為20％。

　　2季度前半段時(shí)間整個(gè)市場(chǎng)延續(xù)了1季度的強(qiáng)勢(shì)，出現(xiàn)了連續(xù)上漲，投機(jī)性較重的低價(jià)績(jī)差股仍然是主角；而后半段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度的震蕩調(diào)整，低價(jià)績(jī)差股大幅度殺跌，而藍(lán)籌股顯現(xiàn)了較好的抗跌能力。在宏觀數(shù)據(jù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的大環(huán)境下，上市公司的盈利增長(zhǎng)速度也普遍維持高速，而整個(gè)股票市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)到了合理區(qū)間的上限。從股市短期的供求關(guān)系看，大型紅籌股和Ｈ股的回歸Ａ股，以及“大非”減持集中期的到來(lái)，市場(chǎng)的股票供給速度會(huì)加快；而新增開戶數(shù)的大幅度下降，新增資金的增加在減速。成交量迅速萎縮，依靠流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)難以持久。因此市場(chǎng)在估值壓力和流動(dòng)性收緊的雙重壓力下，大幅度波動(dòng)調(diào)整不可避免。

　　我們?cè)趥}(cāng)位上沒(méi)有做過(guò)多的擇時(shí)，一直維持在較為保守的水平上。而在股票組合的結(jié)構(gòu)上，我們?nèi)匀粓?jiān)持配置銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、汽車、消費(fèi)品、零售的消費(fèi)升級(jí)主題和機(jī)械制造、鋼鐵制造業(yè)世界冠軍的主題，同時(shí)我們?cè)黾恿藢?duì)交通運(yùn)輸（主要是機(jī)場(chǎng)）的配置，以增強(qiáng)組合的防守性。

　　我們對(duì)下半年的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，指數(shù)在4000點(diǎn)以上難有較大幅度的上漲，否則將在短期內(nèi)集聚較大的市場(chǎng)泡沫。宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁帶來(lái)微觀層面上各行業(yè)的景氣度較高，自上而下的投資策略帶來(lái)超額收益的難度加大，而自下而上的選股策略可能帶來(lái)一定的超額收益。我們力爭(zhēng)在減小凈值波動(dòng)的同時(shí)努力為持有人獲取超額收益。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　■

　　（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　■

　　（六）投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰；

　　2、基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票；

　　3、基金的其他資產(chǎn)包括：交易保證金2，961，975．97元，證券清算款33，935，246．85元，應(yīng)收股利786，236．37元，應(yīng)收利息11，463，481．01元，應(yīng)收申購(gòu)款35，630，324．09元。

　　4、本基金報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券，資產(chǎn)支持證券，可分離交易可轉(zhuǎn)債。

　　5、本報(bào)告期末持有的權(quán)證投資均為被動(dòng)持有，未發(fā)生主動(dòng)投資權(quán)證的情況。

　　■

　　6、由于四舍五入的原因，分項(xiàng)之和與合計(jì)項(xiàng)之間可能存在尾差。

　　六、基金份額變動(dòng)表

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1．中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金設(shè)立的文件

　　2．《博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金基金合同》

　　3．《博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金托管協(xié)議》

　　4．基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　5．博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金各年度審計(jì)報(bào)告正本

　　6．報(bào)告期內(nèi)博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金在指定報(bào)刊上各項(xiàng)公告的原稿

　　存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購(gòu)買復(fù)印件

　　投資者對(duì)本報(bào)告書如有疑問(wèn)，可咨詢本基金管理人博時(shí)基金管理有限公司

　　客戶服務(wù)中心電話：010－65171155

　　全國(guó)客服電話：95105568

　　本基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司

　　2007年7月19日

　　序號(hào)

　　項(xiàng) 目

　　金 額

　　1

　　基金本期凈收益

　　873，593，163．33

　　2

　　基金份額本期凈收益

　　0．2742

　　3

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　4，057，816，104．44

　　4

　　期末基金份額凈值

　　1．4080

　　①凈值

　　增長(zhǎng)率

　　②凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差

　　③業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　增長(zhǎng)率

　　④業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差

　　①－③

　　②－④

　　34．10％

　　1．71％

　　28．92％

　　0．37％

　　5．18％

　　1．34％

　　序號(hào)

　　項(xiàng) 目

　　金 額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　1

　　股票投資

　　3，102，746，051．77

　　74．77％

　　2

　　債券投資

　　866，219，176．64

　　20．87％

　　3

　　權(quán)證投資

　　12，943，236．73

　　0．31％

　　4

　　銀行存款和清算備付金

　　82，999，477．07

　　2．00％

　　5

　　其它資產(chǎn)

　　84，777，264．29

　　2．04％

　　6

　　合計(jì)

　　4，149，685，206．50

　　100．00％

　　序號(hào)

　　行 業(yè)

　　股票市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　Ａ

　　農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　0．00

　　0．00％

　　Ｂ

　　采掘業(yè)

　　77，621，348．10

　　1．91％

　　Ｃ

　　制造業(yè)

　　641，200，294．95

　　15．80％

　　Ｃ0

　　其中：食品、飲料

　　255，919，121．03

　　6．31％

　　Ｃ1

　　紡織、服裝、皮毛

　　800，082．84

　　0．02％

　　Ｃ2

　　木材、家具

　　0．00

　　0．00％

　　Ｃ3

　　造紙、印刷

　　0．00

　　0．00％

　　Ｃ4

　　石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　43，181，313．16

　　1．06％

　　Ｃ5

　　電子

　　5，078，569．83

　　0．13％

　　Ｃ6

　　金屬、非金屬

　　100，043，514．00

　　2．47％

　　Ｃ7

　　機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　190，043，375．09

　　4．68％

　　Ｃ8

　　醫(yī)藥、生物制品

　　45，354，477．60

　　1．12％

　　Ｃ9

　　其他制造業(yè)

　　779，841．40

　　0．02％

　　Ｄ

　　電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　60，477，112．08

　　1．49％

　　Ｅ

　　建筑業(yè)

　　0．00

　　0．00％

　　Ｆ

　　交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)

　　376，151，494．96

　　9．27％

　　Ｇ

　　信息技術(shù)業(yè)

　　253，820，513．72

　　6．26％

　　Ｈ

　　批發(fā)和零售貿(mào)易

　　215，169，792．30

　　5．30％

　　Ｉ

　　金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　999，811，583．38

　　24．64％

　　Ｊ

　　房地產(chǎn)業(yè)

　　398，897，693．28

　　9．83％

　　Ｋ

　　社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　79，596，219．00

　　1．96％

　　Ｌ

　　傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0．00

　　0．00％

　　Ｍ

　　綜合類

　　0．00

　　0．00％

　　合 計(jì)

　　3，102，746，051．77

　　76．46％

　　序號(hào)

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　8，999，913

　　221，217，861．54

　　5．45％

　　2

　　600000

　　浦發(fā)銀行

　　5，999，965

　　219，538，719．35

　　5．41％

　　3

　　601318

　　中國(guó)平安

　　2，941，856

　　210，372，122．56

　　5．18％

　　4

　　601628

　　中國(guó)人壽

　　4，799，927

　　197，324，998．97

　　4．86％

　　5

　　000002

　　萬(wàn) 科Ａ

　　9，999，714

　　191，194，531．68

　　4．71％

　　6

　　600104

　　上海汽車

　　10，966，741

　　189，395，617．07

　　4．67％

　　7

　　600009

　　上海機(jī)場(chǎng)

　　4，299，936

　　163，440，567．36

　　4．03％

　　8

　　000001

　　深發(fā)展Ａ

　　5，499，923

　　151，357，880．96

　　3．73％

　　9

　　600004

　　白云機(jī)場(chǎng)

　　7，799，720

　　145，074，792．00

　　3．58％

　　10

　　000063

　　中興通訊

　　2，399，839

　　130，551，241．60

　　3．22％

　　序號(hào)

　　名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　國(guó)家債券

　　473，094，835．00

　　11．66％

　　2

　　金融債券

　　198，895，000．00

　　4．90％

　　3

　　央行票據(jù)

　　194，229，341．64

　　4．79％

　　4

　　企業(yè)債券

　　0．00

　　0．00％

　　5

　　可轉(zhuǎn)換債券

　　0．00

　　0．00％

　　6

　　債券投資合計(jì)

　　866，219，176．64

　　21．35％

　　序號(hào)

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　20國(guó)債⑽

　　225，097，600．00

　　5．55％

　　2

　　20國(guó)債⑷

　　128，112，088．00

　　3．16％

　　3

　　07央行票據(jù)43

　　126，243，000．00

　　3．11％

　　4

　　05國(guó)開29

　　108，735，000．00

　　2．68％

　　5

　　07央行票據(jù)22

　　67，986，341．64

　　1．68％

　　序號(hào)

　　權(quán)證名稱

　　權(quán)證數(shù)量（份）

　　成本（元）

　　1

　　深發(fā)ＳＦＣ1

　　549，992

　　0．00

　　2

　　深發(fā)ＳＦＣ2

　　274，996

　　0．00

　　序號(hào)

　　項(xiàng) 目

　　份 額（份）

　　1

　　報(bào)告期末基金份額總額

　　2，882，253，615．27

　　2

　　報(bào)告期初基金份額總額

　　3，302，153，097．19

　　3

　　報(bào)告期間基金總申購(gòu)份額

　　1，029，588，898．56

　　4

　　報(bào)告期間基金總贖回份額

　　1，449，488，380．48