□西南證券 張剛

　　進入7月份以來，IPO發行節奏驟然加速，已經有6家公司發行新股，融資額180.54億元，公司家數達到了前兩個月的總和。下周，證券市場還將有7只新股發行，擴容節奏的加快，將考驗A股市場資金的承受能力。

　　新股發行密度提高

　　7月份以來，IPO不但節奏明顯加快，發行密度也在增大。7月12日出現罕見的一日四股現象，為2006年6月份恢復首發以來，第三次出現一日四股的現象，前兩次分別為2006年12月25日、2007年4月6日。不過，由于南京銀行、寧波銀行兩只大盤股的發行，使得這次的發行規模最大，網上、網下共凍結資金超過兩萬億元，創下歷史新高。

　　近期

證券市場一、二級市場可謂冰火兩重天，一級市場凍結資金頻創新高，而二級市場的交易情況則十分低迷，滬深兩市日成交金額曾下至1000億元以下的地量水平。從成交狀況來看，目前兩市的情況相當于股指在2800點至2900點的成交水平，也就是說，退回到了低于目前點位約1000點的水平上。6月份的日均成交金額高達2575億元，而截至7月18日的7月份日均成交金額僅為1122億元，僅為6月份的43.58％，不到一半的水平。

　　隨著IPO發行的加速，這種情況很難得到緩解。下周，7月23日、24日、26日三天還將有7只新股發行，分別為江蘇通潤、北緯通信、西部材料、榮盛發展、方圓支承、中核鈦白、宏達經編，預計凍結資金不會遜于兩萬億元的水平。

　　再融資過會家數大增

　　數據統計顯示，7月份以來，證監會發審委共審核了13家上市公司的再融資申請，其中12家獲得通過。從證監會審核的情況來看，節奏明顯加快。

　　今年以來，證監會對101家上市公司的首發或再融資申請進行了審核。單月審核公司家數最多的是4月，共計審核22家。進入5月以來，節奏趨緩，其中5月只審核了8家，6月審核了14家。而截至7月18日，本月的審核公司家數已經接近上月的水平。

　　從融資整體的審批情況來看，從7月初以來，已經有19家公司首發或再融資申請獲得發審委審核通過。7月20日又將有四家公司IPO同日過會，分別是深圳三鑫特種玻璃技術股份有限公司、寧波東力傳動設備股份有限公司、廣州智光電氣股份有限公司和上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司。而6月發審委只審核并通過了13家公司的首發或再融資申請。7月份過會的公司數量有望超過6月份一倍以上。

　　單月融資額持續回升

　　繼2007年5月份單月融資額創出2006年6月份以來的最低水平19億元之后，6月份由于中國遠洋的發行促成一定的回升，達到160億元。而7月份繼續保持上升趨勢。

　　7月份，不包括下周發行的7只新股，目前已經完成發行的首發新股融資額已經達到180.54億元，預計7月份新股融資額會上升至200億元以上的水平。從新股發行規模來看，這些公司上市目的地多為中小板，中小板市場將大規模增容。從發行情況來看，這種快節奏、高密度的新股發行將持續至8月份。

　　再融資方面，7月份公募增發的有金地集團，融資45億元；永新股份正在實施增發，預計融資4億多元；三一重工將發行公司債券，發行總額5億元。

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