作者： 和平

　　普華永道昨天公布最新的購并市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國并購交易的整體數(shù)量比去年同期高出20%，但外資參與的并購交易數(shù)量開始下滑，從去年同期316筆下滑為296筆。主要原因在于股價(jià)高昂帶動(dòng)了市盈率等交易定價(jià)倍數(shù)不斷上漲，以及2006年市場(chǎng)變化導(dǎo)致的法律限制。

　　數(shù)據(jù)顯示，2007年上半年中國已對(duì)外公布的交易數(shù)量比去年同期增長了20%，從去年同期的674筆增至808筆，其增長絕大部分來自內(nèi)資并購。今年上半年披露的交易金額為276億美元，較去年同期的294億美元略微下降。此外，對(duì)外公布的內(nèi)資企業(yè)海外收購數(shù)量從去年上半年的18筆增至今年上半年31筆，同比漲幅達(dá)72%。

　　據(jù)悉，過去的一年里，國內(nèi)并購交易從去年同期的358筆迅速增至512筆，增幅為43%，其中戰(zhàn)略投資者交易增加了137筆，私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量略有增長。而外資并購除了戰(zhàn)略投資者交易增加3筆以外，私募基金交易和風(fēng)險(xiǎn)投資交易筆數(shù)均有所下降。

　　普華永道中國企業(yè)融資與并購總監(jiān)趙亮分析認(rèn)為，外資并購交易下降的主要原因在于2006年4月中國股市復(fù)蘇以來，對(duì)估價(jià)的預(yù)期不斷上升，因此許多交易都由于雙方估價(jià)的差異而無法達(dá)成一致。因此他預(yù)測(cè)，2007年下半年，為了建立更大型的全國性公司以增強(qiáng)其境內(nèi)及境外的

競(jìng)爭力，中國的內(nèi)資并購活動(dòng)還將持續(xù)升溫。在更多大型國有企業(yè)的帶動(dòng)下，境外投資也會(huì)逐漸增加。然而，外資并購活動(dòng)的增長可能相對(duì)較為緩慢，除非市場(chǎng)的估價(jià)預(yù)期有所下降。

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