⊙魏雅華

　　7月12日，同一天結束申購的南京銀行、寧波銀行、蓉勝超微、高金食品四個新股，凍結資金高達20129億元。再次創出新股凍結資金量新高。這個資金總量居然超過了深圳股市的流通市值。如此之大的資金駐守中國股市一級市場，這真的是一個奇跡。

　　兩萬億元是一個什么級別的數字？這兩年紅極一時的中國房地產，2006年，房地產商靠銀行的貸款蓋房，購房人靠銀行的按揭貸款買房，就這樣，買賣雙方的銀行貸款總額也不過25000億元。你便可以知道，這個數字有多大了。

　　這是中國股市一級市場的盛況。

　　看罷了一級市場，我們看二級市場。7月16日，滬市開盤于3920點，收在3821點，下跌了92.43點，跌幅2.36％，成交596.7億元。比上個交易日的571.6億元略有放大，為放量下跌。滬深兩市共成交924億元，與5月份的日成交4000多億元已不可同日而語。7月17日，雖然股指略有上升，但成交量仍在千億元之下。比起幾個月前，目前的成交量竟萎縮了五分之四，真有點兒“落花流水去也”的感覺。

　　真是一級市場撐死，二級市場餓死。為什么會如此？問題出在制度的設計。

　　全球股市找不到第二個這樣的一級市場，極具“中國特色”的一級市場：這個市場，居然是一個“包賺不賠”的市場。就憑這一點，全球股市能找到第二個嗎？

　　如果你中了簽，一夜間的你的資金便會成倍翻番，如果你沒中簽，你的投資會原封不動地回到你的賬上，一分錢都不少。因為認購新股，連手續費都不用掏。僅憑這一點，便可以斷定，這個市場有點畸形，它違背了一條市場最起碼的規律：有投資便有風險。風險是投資的影子。

　　表面上看，一級市場上的網上認購并沒有門檻，可實際上，大資金與小資金是不平等的。打個很簡單的比方，有人拿著鋪天蓋地的大圍網在捕魚，網網不空，可你拿著個捕蜻蜒的小紗網在捕魚，打了一年，別說魚，你連個魚蟲都沒打上。中小投資人在這場無級別

　　一級市場上的大資金，穩穩當當地賺了錢。有人曾仔細地為他們算過賬，平均收益率在45%左右。這樣的收益率，有幾家上市公司能做到？難怪那么多上市公司，都把從股市募集到的資金，又拿到股市上去認購新股。你去查查

　　二級市場上，中國股民在高風險的市場上艱難趔趄，在鯊魚成群的水域里冒死泅渡，死傷慘重，還在繳納著全球最高的證券交易印花稅。

　　一級市場撐死，二級市場餓死的股市是有問題的。當一級市場巨額資金越擁越多的時候，中簽率便會急劇下降，當二級市場極度疲弱的時候，新股的收益率會急劇下跌。這種狀況不盡快改變，一級市場二級市場都將開走不遠。