萬科既是房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者，也是資本市場的投資標(biāo)桿，將成為國內(nèi)房產(chǎn)行業(yè)集中度提高的歷史創(chuàng)造者和最大受益者之一。國泰君安張宇、孫建平將公司2007年主營收入和凈利潤從原預(yù)測的280.2億元和32.8億元調(diào)高到377億元和50.9億元。以現(xiàn)有65.5億股股本計(jì)算，公司07年EPS為0.78元；若增發(fā)5億股，則增發(fā)后EPS為0.72元。考慮到公司強(qiáng)大的行業(yè)地位和優(yōu)異的成長性，國泰君安認(rèn)為，公司08年動態(tài)合理PE可以達(dá)到30倍，對應(yīng)的目標(biāo)價(jià)為31.5元，維持“增持”的投資評級。

　　萬科全國化項(xiàng)目布局已樹大根深，形成了強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢，成長性非常好。目前公司在全國28個(gè)城市擁有100個(gè)在建項(xiàng)目，而在3年以前是在17個(gè)城市開發(fā)37個(gè)項(xiàng)目；公司07年計(jì)劃竣工600萬平米，而06年是328萬平米。因年初以來全國一線城市和二線核心城市

房價(jià)快速上漲，尤其是珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，加上萬科龐大的開發(fā)規(guī)模，使得公司銷售業(yè)績呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售面積231萬平米，銷售收入高達(dá)175億元，分別比去年同期提高89％和137％，上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)去年主營收入的83％。

　　公司已形成“開發(fā)規(guī)模加速－多元化資金渠道下的資金獲取量增加－財(cái)務(wù)績效提高－市值擴(kuò)張”的良性循環(huán)，這是非常切合國內(nèi)

房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢的正確戰(zhàn)略，公司將繼續(xù)從戰(zhàn)略的正確中獲得超額回報(bào)。公司04年收購的南都集團(tuán)房地產(chǎn)資源，由于地價(jià)成本非常低、項(xiàng)目位于經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的

長三角，06年開始已經(jīng)并將繼續(xù)成為公司重要的利潤來源。