不懼宏觀調(diào)控 業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

　　盡管近期大盤一直處于上下兩難的境地，但上市公司中期預(yù)增的消息頻傳，顯示上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)已成定局，從基本面上封殺了市場(chǎng)大幅下跌的空間。而在人民幣持續(xù)升值的大背景下，作為兼具資源稟賦和高端服務(wù)業(yè)的房地產(chǎn)板塊的業(yè)績(jī)更是保持持續(xù)增長(zhǎng)，其二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)更是強(qiáng)于大盤，成為市場(chǎng)主力資金的追逐者。

　　近幾年針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策不少，抑制房?jī)r(jià)快速上漲的呼聲也很高，但地產(chǎn)類上市公司的業(yè)績(jī)卻一直保持著較高增長(zhǎng)。究其原因，關(guān)鍵是隨著城市化的進(jìn)程加速，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的需求更趨剛性的，而土地供應(yīng)相對(duì)有限，因而保證了擁有大量土地資源的地產(chǎn)類公司鎖定了未來(lái)幾年的“好收成”。

　　同時(shí)，在人民幣不斷升值的預(yù)期下，作為以人民幣計(jì)價(jià)的重要資產(chǎn)，

房地產(chǎn)很難出現(xiàn)大幅下跌，尤其是以萬(wàn)科、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)等為代表的龍頭上市公司，紛紛通過(guò)增發(fā)等方式收購(gòu)相關(guān)土地資產(chǎn)，反而借此機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)也對(duì)這些股票給予了積極的認(rèn)可，萬(wàn)科、保利地產(chǎn)等龍頭品種的股價(jià)已不斷創(chuàng)出歷史新高。

　　除了上述一線龍頭地產(chǎn)股外，投資者也可對(duì)那些估值偏低的二線地產(chǎn)股和收益更穩(wěn)定的商業(yè)地產(chǎn)股進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。如深長(zhǎng)城的主要地產(chǎn)項(xiàng)目位于深圳、惠州、成都、大連等地，房?jī)r(jià)普遍都有不同程度的上漲，尤其是深圳房?jī)r(jià)在最近半年漲幅驚人，保守預(yù)計(jì)公司今年的每股收益將高達(dá)1.4元，明年大量項(xiàng)目結(jié)算將繼續(xù)推高公司的業(yè)績(jī)；而該股目前的動(dòng)態(tài)市盈率仍處于行業(yè)低端，應(yīng)是地產(chǎn)板塊中安全性最高的品種之一。此外，外資控股的萬(wàn)業(yè)企業(yè)，大股東實(shí)力雄厚、土地資源豐富的名流置業(yè)、沙河股份、ST廣廈等被低估值的二線品種，擁有上海金融核心區(qū)域優(yōu)勢(shì)的陸家嘴和張江高科，將受益于奧運(yùn)會(huì)的北京商業(yè)地產(chǎn)股中國(guó)國(guó)貿(mào)、金融街，位于天津的海泰發(fā)展等，在未來(lái)均面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，并將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的上漲得到全面體現(xiàn)。

　　在重歸價(jià)值投資理念，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)并重的投資思路指導(dǎo)下，地產(chǎn)板塊無(wú)疑將是投資者重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域，而投資機(jī)會(huì)將主要集中在一線龍頭品種、低估值的二線品種以及商業(yè)地產(chǎn)類的股票上。

　　興業(yè)

證券周靖苑

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