□渤海投資研究所 秦洪

　　就本周盤面來看，新基金的建倉的思路主要有兩個：一是人民幣升值。海外市場經驗顯示，本幣升值將帶來本幣資產價格的大幅上升。所以，倉位較輕的基金以及新發行完畢待開倉的基金紛紛將目光矚目到人民幣資產概念股中，這應該也是本周金融地產股反復活躍的動力之一。二是石油價格上漲背景下的比較優勢股。比如說石油價格上漲，使得乙烯法PVC產品價格持續上升，從而顯現出電石法PVC生產廠商的比較優勢。與此同時，石油價格上漲對中國石化等中上游生產企業也有著一定的業績刺激預期，所以中國石化等一線指標股在本周也有反復活躍的趨勢。

　　正因為如此，筆者建議投資者在近期的操作中，也可以這么兩大思路作為建倉的方向。

　　一是

石油價格上漲的選股思路，主要著眼于產能擴張與產業鏈完整，前者指的是規模效應成長預期，后者指的是單個產品的盈利能力預期。因為從企業經營的角度來看，無論是尿素還是PVC，均是典型的成熟產業，競爭主要在于成本優勢。而成本優勢又主要體現在產業鏈的完整上，故煤頭尿素生產廠商的蘭花科創，電石法PVC生產廠商的中泰化學等個股可以跟蹤，它們的產業鏈較為完整，獲得了較同行更為有利于的競爭優勢。而產能急劇擴張的個股則可以選擇中泰化學、新疆天業、英力特等個股可跟蹤。另外，對德美化工也可跟蹤，因為該公司在本周的公告顯示出該股有望投資電石法PVC龍頭企業的宜賓天原集團，而宜賓天原集團的產能正在急劇釋放中，有望為德美化工帶來源源不斷的凈利潤增長動力，可跟蹤。

　　二是人民幣升值的選股思路。主要著眼于成長預期與股性活躍相結合的特征，即主要關注中小市值的個股，比如說金融股中的中小市值銀行股，主要有興業銀行、深發展、招商銀行、浦發銀行等。再比如說地產股中的二、三線地產股，股性活躍，短線機會較大，其中有向地產業務轉型或轉型預期的個股更可跟蹤，蘇州高新、海泰發展、沈陽新開等個股可跟蹤。