上證指數(shù)已經(jīng)形成了階段性的頂和底，其頂為4335點(diǎn)和4312點(diǎn)的連線，并且這個(gè)頂部呈下壓態(tài)勢(shì)。而底部則是3404點(diǎn)和3562點(diǎn)的連線，其趨勢(shì)是底部在不斷抬高，其軸心線為60日均線，目前的位置在3940點(diǎn)附近，原先的寬幅震蕩逐漸演變成了窄幅震蕩，大盤等待進(jìn)行新的突破。

　　大盤何去何從，市場(chǎng)人士間出現(xiàn)了嚴(yán)重分歧，說利空可說一大堆，6月份CPI可能走高導(dǎo)致人們對(duì)進(jìn)一步調(diào)控的擔(dān)憂、新股密集發(fā)行等等；說利多也能說上一大堆，基金加速擴(kuò)容、國(guó)有股轉(zhuǎn)讓嚴(yán)控等等，在所有影響市場(chǎng)的各種因素中，筆者認(rèn)為只有上周公布的關(guān)于國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的新規(guī)定對(duì)市場(chǎng)的影響是最大的，也是影響最持久的，其他的題材幾乎都是短線的。

　　國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的新規(guī)定透視出如下信息：其一、國(guó)有股股東既可減持，也可增持，減持超過比例要報(bào)批，沒有超過比例無(wú)須報(bào)批，而增持則沒有規(guī)定。這表明國(guó)有股股東在市場(chǎng)上的操作將趨于活躍；其二、國(guó)有股股東不急于套現(xiàn)，說明國(guó)有股股東看好后市，既能夠未來賣個(gè)好價(jià)錢，又穩(wěn)定了市場(chǎng)；其三、國(guó)有股股東不會(huì)輕易放棄控股權(quán)。從這些新信息中可以看出，未來國(guó)有股股東將在股市上起到中流砥柱的作用，如果股市像脫韁野馬似地失控，國(guó)有股股東就可拋出

股票，新規(guī)定中有一條，經(jīng)過批準(zhǔn)可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓；如果市場(chǎng)熊氣彌漫，國(guó)有股股東可以增持上市公司的股份。可以說，市場(chǎng)的調(diào)控將逐漸由行政調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|的市場(chǎng)化調(diào)控，國(guó)有股股東由后臺(tái)直接走到了

證券市場(chǎng)的前臺(tái)。

　　由此可見，中國(guó)股市的政策底已經(jīng)鑄就，盡管市場(chǎng)的整理還需要一段時(shí)日，還需要以時(shí)間換取空間，但3400點(diǎn)已經(jīng)成了新的底部，在這種市道中投資者沒必要看空后市，以往做股票有一句話叫做“與莊共舞”，如今莊家時(shí)代早已過去了，現(xiàn)在國(guó)有股股東是中國(guó)股市中的最大股東，股市上漲最大的受益者是國(guó)有股股東，股市下跌受損最大的也是國(guó)有股股東。因此，作為最大的利益體現(xiàn)者，國(guó)有股股東在市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)和操控權(quán)將會(huì)越來越大。在后股改時(shí)代，投資者做股票理所當(dāng)然要與國(guó)有股股東保持一致，與國(guó)有股股東共舞。

　　上證指數(shù)的震蕩振幅開始收斂，市場(chǎng)處于一種膠著狀態(tài)，市場(chǎng)的浮動(dòng)籌碼需要時(shí)間進(jìn)行消化，投資者在操作中大可保持平常心，漲不驕、跌不餒，與其亂動(dòng)，不如不動(dòng)，選擇好個(gè)股，長(zhǎng)線做這個(gè)品種，短線也做這個(gè)品種，而不必到處打聽，不必跟著市場(chǎng)追漲殺跌。既然國(guó)有股股東看好市場(chǎng)，你就不必看空市場(chǎng)；既然國(guó)有股短期內(nèi)不拋，你就沒必要忙進(jìn)忙出，浪費(fèi)昂貴的“路費(fèi)”。

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