下周趨勢看空

　　中線趨勢看多

　　下周區間3650－3950點

　　下周熱點工程機械、保險、有色

　　下周焦點是否加息或取消利息稅

　　□銀河證券 易小斌

　　在連續三周大幅下挫后，隨著績優公司中期業績預增公告的連續公布，滬深大盤在本周出現止跌反彈走勢，其中上證綜指摸高至3930點，較7月份最低點位3563點反彈幅度達到10.3％，股指出現短暫企穩特征。不過，從市場量能來看，兩市成交量持續創出新低，顯示市場信心仍然低迷，多空雙方入市意愿均疲弱。

　　日前央行公布的上半年金融統計數據顯示，截至6月末國家

外匯儲備余額達到13326億美元，同比增長41.6%，上半年外匯儲備增長2663億美元，同比多增1440億美元，其中6月份外匯儲備增加400億元，同比多增239億美元。6月末金融機構人民幣貸款余額25.08萬億元，同比增長16.48%，6月份人民幣各項貸款增加4515億元，同比多增長566億元。我國外匯儲備的大幅增長以及貨幣信貸資金的強勁增長，再度加大了市場對于近階段管理層出臺宏觀調控組合拳的預期，如果緊縮性調控政策再度降臨市場，將對股指的中短期走勢形成影響。更值得注意的是，國家統計局將在7月18日和19日相繼公布上半年CPI增長情況和6月份的消費價格情況。市場普遍預期CPI可能繼續維持較高增幅，擔心下周政策面可能出現新變化，包括是否會出臺減免征收利息稅、加息或提高人民幣存款準備金率等政策性調控措施。此外，根據中國證券登記結算公司最新數據顯示，5月份以基金QFII、保險公司為代表的機構資金在銀行托管賬戶的A股市值上升但持倉出現下降，表明5月份部分機構已經采取逢高減倉策略，對后市的發展也是一個不利因素。

　　技術走勢上，雖然上證指數5日均線已經上穿10日均線，而且周K線一直運行在布林線中軌上方，下方存在著支撐，技術形態上有轉好的跡象，但是60日均線對短期股指運行的壓制依然未得到有效化解，短期股指橫盤調整后繼續下探的可能性仍然較大。

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