□天相投顧金融創新部

　　國投瑞銀基金管理有限公司前身為成立于2002年6月的中融基金管理有限公司，2005年瑞士銀行參股公司，成為國內第一家外方持股比例達到最高上限（49%）的合資基金管理公司。合資后的國投瑞銀基金公司資產規模快速擴張，到2007年二季度末資產規模超過305億元，成為上半年規模膨脹最快的基金公司之一。目前，公司共管理著5只基金，包括3只開放式偏股型基金、1只債券基金，1只封閉式基金。此外，公司率先發行的創新型結構分級式封閉式基金也在募集中。

　　國投瑞銀基金公司規模發展狀況

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　　產品點評

　　國投景氣：中等風險。采取積極混合型投資策略，把握景氣行業先鋒

股票的投資機會，20%-75%的股票倉位控制，使其在實際運作中較為穩健，可以達到有效控制風險的基礎上追求基金資產的中長期穩健增值的目標。適中的股票倉位以及均衡的行業配置使其在震蕩行情中表現尤佳，2005年在市場下跌8.33%的背景下，國投景氣基金取得7.11%的良好業績，在同業79只基金中排名第20；而在今年5月30日市場發生系統性風險、上證指數一個月下跌11.86%的背景下，國投景氣以0.9%的業績在81只混合型基金中排名第14。盡管在牛市持續上揚的環境中受限于股票倉位限制使其業績表現并不突出，但穩健的投資風格比較適合追求中長期資產增值的投資者。

　　國投核心：中高風險。主要投資于具有核心競爭優勢、良好公司治理結構、可持續的盈利與現金流增長前景的上市公司。設立于2006年4月牛市震蕩行情中的國投核心充分抓住市場契機迅速建倉，對銀行、電力、鋼鐵和石化等行業大盤藍籌的均衡配置使其在2006年下半年獲益頗豐，下半年凈值增長51.84%，在同業143只基金中排名第13。2007年以來，對于藍籌股的堅持并沒有使國投核心的資產組合契合一季度低價股、題材股領漲的市場行情，凈值表現落后市場，但隨著近期市場結構化調整、價值投資回歸的背景下，國投核心基金的表現有望得到提升。

　　國投創新：中高風險。股票投資比例60%—95%，主要投資于創新能力顯著的優質企業。從去年年底成立至今已經取得117.92%的凈值增長率。2007年以來采取了適度分散的投資策略，在具體的行業配置上比較均衡，減少集中度以降低風險。作為較高比例持倉的股票型基金，更為適合追求中高風險收益的投資者。

　　瑞福優先、瑞福進取：該基金通過收益分配的安排，將基金份額分成預期收益及風險不同的兩個級別，瑞福優先的投資者可以優先獲得基準收益的分配權，但超額收益分配比例較低，具有低風險收益的特征；而瑞福進取通過讓渡優先分配權獲得較高的超額分配收益，具有高風險收益的特征。

　　基金融鑫：2008年2月到期的小盤

封閉式基金，截止到上周五該基金具有11.96%的折價率，在牛市行情中，投資者可以積極關注到期概念基金具有的穩定收益率。

　　融華債券：2003年設立的偏債型基金，以國債、金融債和信用等級的企業債（含可轉換債券）等為主要投資對象，以穩健收益型股票為輔助投資對象。債券投資比例為40%-95%，股票投資比例不超過40%。2006年全年凈值增長62.29%，2007年以來凈值增長33.33%，均位居債券型基金第一名。

　　配置建議

　　具體的選擇上，對于積極型投資者可以考慮國投核心，對于穩健型投資者可以考慮國投景氣，對于保守型投資者可以考慮融華債券。

　　國投瑞銀基金公司旗下偏股型基金一季度末股票倉位及持股集中度

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