⊙民族證券 馬佳穎

　　股指形態(tài)較為理想

　　從技術(shù)指標(biāo)角度來(lái)看，目前市場(chǎng)形態(tài)較為理想。雖然本周股指一直在60日均線下方運(yùn)行，并且上有多條短期均線形成重重壓制，表面上看壓力較大，但筆者一直較為關(guān)注的RSI指標(biāo)卻有持續(xù)走好的跡象。4月中旬股指運(yùn)行到3600點(diǎn)一線時(shí)，RSI指標(biāo)也達(dá)到了最高點(diǎn)，其后雖然股指屢創(chuàng)新高，但市場(chǎng)人氣卻逐漸下滑，而在5·30之后的每次反彈，RSI指標(biāo)均沒(méi)有超過(guò)前期高點(diǎn)，呈逐漸下探趨勢(shì)。上周五的大幅反彈，成交量也溫和放大，是自6月13日以來(lái)首次突破5日均量的一天，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)，本周雖然成交量逐漸萎縮，并于周三再創(chuàng)地量水平，但市場(chǎng)人氣卻仍然強(qiáng)勁，RSI指標(biāo)已經(jīng)超越了6月26、27日反彈的高點(diǎn)，說(shuō)明本周股指的小幅盤升較之前期的兩次反彈更有力度。從這一角度出發(fā)，雖然股指上方仍有多條均線形成壓制，但由于距離套牢盤成本尚遠(yuǎn)，拋壓不是很重，因此突破均線也并不是非常困難，但這并不意味著一旦突破均線后股指仍有較大的上漲空間。

　　成交量緣何屢創(chuàng)地量？

　　股指的反彈和成交的低迷形成矛盾，使得投資者躍躍欲試卻又心存顧慮。其實(shí)也很好理解，5·30后很多

股票跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)指數(shù)跌幅，被套牢的散戶、機(jī)構(gòu)在“長(zhǎng)期牛市格局不變”的預(yù)期中耐心等待解套機(jī)會(huì)，使得市場(chǎng)在后來(lái)陸續(xù)的幾次下跌中并無(wú)洶涌的殺跌盤出現(xiàn)。而場(chǎng)外資金又出于中期調(diào)整的預(yù)期以觀望態(tài)度為主，因此在股指反彈時(shí)也沒(méi)有踴躍的跟風(fēng)盤，這樣的結(jié)果就形成了目前的無(wú)量反彈。金融、地產(chǎn)、石化、機(jī)械等主流板塊因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)而逐漸企穩(wěn)，同時(shí)也封殺了大盤短期的下跌空間。因而股指只有選擇向上反彈，一步步地試探著場(chǎng)外資金的承受底線。

　　投資者該如何操作？

　　前期我們?cè)谖恼轮性��?jīng)指出，現(xiàn)階段市場(chǎng)正面臨著第二次轉(zhuǎn)折，也就是說(shuō)價(jià)值重估的轉(zhuǎn)折，而這一重估過(guò)程筆者認(rèn)為是在一定外生因素作用下引發(fā)的，比如金融地產(chǎn)因本幣升值而面臨的資產(chǎn)價(jià)值重估，還有就是央企整合、資產(chǎn)注入所帶來(lái)的外延性業(yè)績(jī)激增，以形成巨大的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。周四上港集團(tuán)、上實(shí)發(fā)展等具有央企背景的股票聯(lián)袂漲停，也透露出一些信號(hào)。也許筆者的觀念有些保守，但放棄微小的反彈而去把握更大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，我認(rèn)為是很值得的，因此建議投資者現(xiàn)階段不必去做盲目的反彈，可以在金融、地產(chǎn)以及具有資產(chǎn)注入可能的上市公司中細(xì)心挖掘，嘗試性建倉(cāng)，然后耐心持有。

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