昨日，大盤雖然出現小幅反彈，但從技術面看，股指的調整還不充分，并不具備就此反轉上升的條件。而政策面早已明確了調控的主基調，本周末即將公布上半年宏觀經濟數據，加息的預期被再次提高。在諸多政策的制約下，股指短期內擺脫調整趨勢的可能性很小。

　　那么，現階段市場能夠關注，或者說能夠支撐股指繼續反彈的唯一因素就是中期業績。截至目前，已經有627家上市公司發布了業績預告，從預告情況看，上市公司中期業績的增長的確令人期待，但良好的中期報告能給股指帶來多少上漲空間？

　　從近期盤面看，業績增長幅度大的公司的確有可圈可點的表現，如古井貢酒、舒卡股份。但同時，我們也看到很多預增公司的表現卻是差強人意。比如航天通信，以3607.4％的預增幅度排名第一，但其二級市場的表現卻沒有絲毫反應。再比如太鋼不銹、南鋼股份、寶鋼股份、武鋼股份等鋼鐵股，整體業績穩定增長，但近期走勢卻較為疲弱。銀行板塊也陸續有預增公告出臺，銀行業上半年業績暴增已成定局，但從盤面觀察，銀行股卻顯露出上漲乏力的特征。

　　銀行、鋼鐵這兩個板塊近期走勢，給我們透露出這樣一個信號，單純的業績增長可能不足以帶來股價的上漲。首先，我們不能光看業績，還要看估值水平。鋼鐵板塊是個典型，國外鋼鐵股的市盈率平均水平為12倍，我國鋼鐵股目前動態市盈率為15.7倍，只能說估值較為合理，并不存在明顯低估。而目前市場正處于擠泡沫階段，場內資金較為謹慎，完全從估值角度出發，類似鋼鐵這樣的板塊或個股，現階段出現持續上漲行情的可能性不大。第二，場內做多熱情難以聚集。昨日，人民幣對美元