施耐德入股S寶光遙遙無(wú)期

　　國(guó)資委批復(fù)已過(guò)期，股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方分歧大

　　法國(guó)輸配電設(shè)備制造巨頭施耐德在華快速擴(kuò)張的計(jì)劃，日前又面臨新的挫折。自去年6月宣布收購(gòu)S寶光(600379.SH)的控股權(quán)后，商務(wù)部遲遲不對(duì)其收購(gòu)S寶光的計(jì)劃下發(fā)同意批復(fù)。昨日，S寶光公告稱由于此次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)過(guò)了兩次“交易退出日”，當(dāng)事雙方對(duì)該并構(gòu)案的前景產(chǎn)生重大分歧。為此，施耐德電氣(中國(guó))投資有限公司總裁杜華君(Guy Dufraisse)昨日對(duì)此特地發(fā)表聲明，指公司不認(rèn)為并構(gòu)案已經(jīng)失敗。但S寶光董秘辦人士昨日則對(duì)本報(bào)表示，目前公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在重大不確定性。S寶光昨日收于14.55元，跌5.03％。

　　【S寶光】 “存在重大不確定性”

　　“公司截至目前，仍沒(méi)有收到商務(wù)部對(duì)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的任何批復(fù)”，昨日S寶光董秘辦人士如是回答。其表示，由于已經(jīng)過(guò)了當(dāng)初協(xié)議商定的“交易退出日”，因此公司上述股東認(rèn)為有必要重新就股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行審批申請(qǐng)，原因是“不久前國(guó)資委和

　　“關(guān)鍵并不是什么‘交易退出日’過(guò)期的問(wèn)題，而是上述管理辦法令公司股東認(rèn)為必須重新提出申請(qǐng)以符合新的監(jiān)管要求。”該董秘辦人士說(shuō)，他指出，由此股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方產(chǎn)生了意見(jiàn)分歧。“本次股改方案存在重大不確定性。”

　　他表示，包括長(zhǎng)宜環(huán)保在內(nèi)的三個(gè)股東均發(fā)函稱，陜西技術(shù)進(jìn)步投資有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓其所持有的S寶光1000萬(wàn)股國(guó)有法人股的國(guó)資部門(mén)批復(fù)文件已于2007年6月14日到期，該事項(xiàng)對(duì)施耐德的整個(gè)并購(gòu)方案產(chǎn)生重大不確定影響。“沒(méi)人知道商務(wù)部的批文什么時(shí)候能下來(lái)。”對(duì)此，上述三大股東認(rèn)為需要與施耐德重新進(jìn)行磋商。

　　【施耐德】 “交易仍然有效”

　　但根據(jù)杜華君的說(shuō)法，“本次交易仍然有效”。施耐德對(duì)此澄清，此次交易僅可根據(jù)當(dāng)初股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的條款規(guī)定予以終止。而S寶光方面則證實(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)批復(fù)事宜基本上是施耐德方面在運(yùn)作，“公司并不方便評(píng)論股東與施耐德的合作意愿是否發(fā)生變化”。然而，截至記者昨日發(fā)稿時(shí)止，主角之一的施耐德中國(guó)的公共關(guān)系負(fù)責(zé)人電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

　　【分析師】 “不知何時(shí)才完成”

　　在2005年曾經(jīng)一口氣在華完成20起并構(gòu)的施耐德，一直以其擴(kuò)張速度聞名業(yè)界。然而，算上三四月以來(lái)關(guān)于施耐德并構(gòu)德力西這家國(guó)內(nèi)電力設(shè)備代表企業(yè)遭受商務(wù)部調(diào)查，這已是施耐德今年在華擴(kuò)張遇到的第二個(gè)重大挫折。其與S寶光于去年6月達(dá)成的股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，按照國(guó)泰君安電力設(shè)備分析師王稹的話來(lái)說(shuō)，已經(jīng)陷入了“不知何時(shí)才能完成”的境地。

　　據(jù)悉，去年6月25日，S寶光宣布其三大股東分別與施耐德電氣達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)該安排，公司第二、第三與第四大股東——北京茂恒投資管理有限公司、長(zhǎng)宜環(huán)保工程有限公司、陜西技術(shù)進(jìn)步投資有限責(zé)任公司，擬將占公司總股本的43.04％的6800萬(wàn)股(其中包括5800萬(wàn)股社會(huì)法人股和1000萬(wàn)股國(guó)有法人股)轉(zhuǎn)讓給施耐德中國(guó)。若該交易完成，則施耐德中國(guó)將超越控制公司22％股本的陜西寶光集團(tuán)有限公司，成為公司第一大股東，控股S寶光。

　　S寶光方面強(qiáng)調(diào)，雖然目前股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事不明朗，但公司經(jīng)營(yíng)一直正常——昨日公司同時(shí)公布了今年上半年度盈利的預(yù)告。

　　本報(bào)記者 覃羿彬

　　■ 記者手記

　　政府態(tài)度有變？

　　“很難說(shuō)電力設(shè)備行業(yè)是否已經(jīng)成了政府眼中的關(guān)鍵行業(yè)，”王稹如是評(píng)價(jià)施耐德此次收購(gòu)遇阻事件，“但相比處于消費(fèi)電子行業(yè)的蘇泊爾并購(gòu)案，電力設(shè)備行業(yè)顯然更重要。”

　　事實(shí)上，今年四月商務(wù)部就施耐德打算與德力西進(jìn)行合資一事進(jìn)行調(diào)查，業(yè)界因此關(guān)注是次收購(gòu)S寶光再遇阻是否表明政府態(tài)度較兩年前出現(xiàn)重大變化。“施耐德此前能在華迅速擴(kuò)張，也與其收購(gòu)對(duì)象較不顯眼有關(guān)，相比之下，德力西與S寶光都是各自行業(yè)內(nèi)三甲位置的企業(yè)。”王稹說(shuō)。

　　也有分析認(rèn)為，施耐德能否順利收購(gòu)，一如蘇泊爾并購(gòu)案，與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)否發(fā)出反對(duì)聲音有關(guān)。“同樣是電力設(shè)備行業(yè)并購(gòu)案，萬(wàn)家樂(lè)引入阿海琺一事，就沒(méi)聽(tīng)到什么反對(duì)的聲音。”昨日更有知情人士透露，萬(wàn)家樂(lè)方面認(rèn)為商務(wù)部等部委對(duì)交易點(diǎn)頭的可能性很高。

　　覃羿彬

　　施耐德在華主要并購(gòu)案

　　1994年以60∶40的股權(quán)結(jié)構(gòu)與上海機(jī)床電器廠合資

　　1994年以60∶40的股權(quán)結(jié)構(gòu)與上海人民電器合資

　　2004年收購(gòu)中國(guó)萬(wàn)高電力成套技術(shù)有限公司

　　2006年收購(gòu)中國(guó)東方電子集團(tuán)

　　2006年控股寶光股份(尚有待中國(guó)商務(wù)部和證監(jiān)會(huì)的批文)

　　2006年與德力西宣布將成立“德力西電氣有限公司”，雙方各占50％股份