招商銀行 趙楨毅

　　日元兌較高收益貨幣揚升，因在推低日元兌英鎊、澳元、加元和新西蘭元至多20年低點后，投資人獲利了結(jié)。美元兌歐元周二小漲，但在市場預(yù)期美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)將維持利率不變一段時間的看法下，美元依舊承受壓力，因他國央行料將進一步升息。市場等待FED主席伯南克今天稍后的演說，以尋找美國貨幣政策未來方向的新線索，伯南克今天的演說主題是通脹問題。

　　日本投資人正大舉把資金投入外國股市，使原已疲弱的日元承受更大的下檔壓力，日本的經(jīng)濟復(fù)蘇，刺激了散戶尋找在國內(nèi)低收益與滯后股市之外的其他選擇，上個月日元兌美元跌至四年半低點，周一日元兌歐元創(chuàng)紀錄低點，兌英鎊則觸及15年低點。能改變資金流往海外的一股力量，可能會是日經(jīng)指數(shù)勁揚，日股大漲將可說服家庭把更多資金移往國內(nèi)股市，可望進而提振日元。

　　上周五公布的美國6月就業(yè)數(shù)據(jù)意外強勁，沖散了FED今年稍后將降息的預(yù)期。

　　英鎊兌美元周二連續(xù)第八個交易日守在2美元上方，有報告顯示，英國零售銷售加速成長，支持對英國央行進一步升息的預(yù)期，英鎊因此獲得支撐。澳元與新西蘭元受到疲軟的信心數(shù)據(jù)打壓，澳元兌美元下跌報0.8570美元，新西蘭元兌美元跌至0.7755美元。

　　2007年美國經(jīng)濟料將溫和成長，因為消費者支出和企業(yè)支出在下半年會放緩，受到密切關(guān)注的藍籌經(jīng)濟指標(Blue Chip Economic Indicators)預(yù)測顯示，今年美國實質(zhì)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年增率料為2.1%，明年料為2.9%。在企業(yè)庫存增長和貿(mào)易逆差縮減后，2007年第二季美國經(jīng)濟環(huán)比增長年率料為3.0%，高于第一季的0.7%.。 今年第三季實質(zhì)GDP成長率將為2.6%，第四季將略微改善至2.8%。而住宅投資已連續(xù)七個季度縮減.，處于創(chuàng)紀錄高位的待售房屋數(shù)據(jù)暗示，今年下半年已經(jīng)處于1990－1991年衰退期以來最低谷的住宅營建仍將繼續(xù)遜于稍早預(yù)期。通脹方面，預(yù)計今明兩年核心消費者物價指數(shù)(CPI)年率均為上升2.3%，較此前預(yù)測值沒有變動。