□本報(bào)記者 賀輝紅 深圳報(bào)道

　　昨日上證指數(shù)承接上周五的走勢，再漲逾100點(diǎn)，最高一度沖至3900點(diǎn)以上，終盤收報(bào)于3883點(diǎn)，成交量亦略有放大。大盤一反上周陰霾頹勢，反彈力度之強(qiáng)，出乎眾多投資者和分析人士的意料。

　　到底是什么支撐了大盤的超預(yù)期反彈呢？分析人士認(rèn)為，H股的強(qiáng)勁走勢已成為A股藍(lán)籌的有力支撐，而國有股減持文件的公布亦被投資者解讀為利好，進(jìn)而引發(fā)了A股的上漲熱潮。

　　H股引領(lǐng)作用日益顯現(xiàn)

　　H股近期保持著非常強(qiáng)勁的走勢，并開始成為A股風(fēng)向標(biāo)。昨日早盤開盤后半小時(shí)內(nèi)，上證指數(shù)一直在3800點(diǎn)附近徘徊，但H股早盤高開，A股立刻受到提振，15分鐘內(nèi)上證指數(shù)上漲了37點(diǎn)，隨后H股走軟，大盤升勢亦跟隨趨緩。下午兩點(diǎn)半H股開盤后，先揚(yáng)后抑，上證指數(shù)升幅亦相應(yīng)波動，由收盤前一刻鐘的最高點(diǎn)3900.9點(diǎn)下降至收盤時(shí)的3883點(diǎn)。

　　從近期個股的表現(xiàn)來看，上漲時(shí)，H股能有力地帶動A股上漲，而下跌時(shí)，H股的強(qiáng)勢表現(xiàn)也能有效地封堵藍(lán)籌股下跌的空間。如招商銀行由于其H股股價(jià)的強(qiáng)力支撐，在近期大盤大幅調(diào)整過程中，下跌幅度并不大，昨日其H股大漲7.99%，更是帶動其A股大漲6.6%。分析人士認(rèn)為，由于折價(jià)套利的存在，含有H股及B股的股票，其股價(jià)在震蕩市中都將會得到相應(yīng)支撐。

　　國有股減持政策被解讀為利好

　　近日，正式發(fā)布的國有股減持文件，國有企業(yè)三年內(nèi)減持不得超過總股本的5%，大盤股(10億股以上)三年內(nèi)減持不得超過3%，超過部分要經(jīng)審批。這個文件被投資者理解為利好，進(jìn)一步消除了投資者對市場的憂慮，進(jìn)而引發(fā)了眾多游資擁入場內(nèi)。

　　分析人士認(rèn)為，國有股減持文件有三點(diǎn)值得關(guān)注。首先，三年減持不得超過5%是在預(yù)期之內(nèi)，但增加了一條“超過部分要審批”；其次，它規(guī)定了參股企業(yè)的上限是一年不得超過5%，超過部分同樣需報(bào)批，而現(xiàn)實(shí)中國有參股企業(yè)的壓力并不小；最后，投資者原預(yù)期減持的比例是國有股存量的5%為限，而現(xiàn)在明確的是總股本的5%。

　　從這三點(diǎn)看，國有股減持應(yīng)理解為“偏空”。事實(shí)上，若一年減持1%也非常多，如工商銀行總股本是3340億股，一年1%就可減持33億股，相當(dāng)于又發(fā)了一個大盤股。惟國有股減持將從8月開始，利空應(yīng)不會馬上顯現(xiàn)。

　　超跌股反彈空間難判斷

　　超跌股昨日表現(xiàn)搶眼，在52只漲停的股票中，絕大多數(shù)公司每股收益小于0.1元，可看作超跌的股票占到近八成。從這些股票的市場表現(xiàn)來看，全天的換手率普遍比較高，而且漲停板在行盤過程中多次被打開。其中，紅豆股份換手率高達(dá)20.1%，伊力特換手率高達(dá)12.3%。

　　分析人士指出，超跌股的高換手率是意味著主力建倉或是出貨，目前還難以確定。但可以肯定的是，超跌股有此表現(xiàn)應(yīng)為游資所為，由于游資的短期性，不排除其利用超跌反彈的心理預(yù)期，短線炒高這些股票的可能。另外，超跌股經(jīng)過技術(shù)性回補(bǔ)后，其估值并不便宜，后市一路走強(qiáng)的可能性不大。