A股、H股價差“度量衡”亮相

　　恒生AH指數系列昨誕生，A股較H股目前溢價33.24%

　　李亞

　　一直為市場所關注的A股、H股價差問題終于有了“度量衡”。香港恒生AH指數系列的4個指數昨日正式發布，其中反映A股、H股價差程度的AH股溢價指數昨日收盤報133.24點，顯示A股較H股溢價33.24%。

　　除AH股溢價指數外，AH指數系列還包括AH股A+H指數、AH股A指數和AH股H指數三個價格指數，分別以美元、人民幣和港元計價。根據推出該指數系列的香港恒指服務有限公司(下稱“恒指公司”)的說明，當A股股價與H股股價相同時，AH股溢價指數為100點，指數越高顯示A股對H股的溢價越高。據悉，該指數系列的追蹤期均自去年1月3日。

　　根據追溯，自去年1月3日至5月9日，AH股溢價指數一直在100點下方運行，顯示該階段A股較H股折價，最大折價幅度近15%；去年5月10日，該指數自追溯日起首次突破100點大關，即A股較H股開始出現溢價；此后該指數在100點上下5%區域內窄幅波動近半年，其間數度跌破100點大關；去年11月6日，該指數再度突破100點大關，并在100點上方運行至今，其間最高為今年6月13日的157.95點，顯示A股較H股溢價幅度達57.95%。與昨日收盤相比，經過A股市場近兩周的調整，A股、H股價差已較最高時縮小24.71%。

　　根據編制規則，AH指數系列的成份股符合的條件包括：作為H股，屬于恒生中國企業指數(H股指數)成份股；作為A股，在A股市值排名中位于前300名，非ST、*ST或S股，每年2月、8月重新篩選成份股時未停牌超過1個月。

　　目前這一指數系列的成份股包括工商銀行(601398.SH，1398.HK)、中國人壽(601628.SH，2628.HK)、中國鋁業(601600.SH，2600.HK)和江西銅業(600362.SH，0358.HK)等27家同時在A股、H股上市的公司。根據規定，成份股個數不作特別限制。

　　恒指公司表示，AH股溢價指數力圖成為衡量A股、H股價差的指標，該指數系列將有利于投資者掌握A股、H股市場的變動情況。

　　“AH股溢價指數是個非常有意思的指標，我們正在研究其與股市的相關性，看是否能找出一個相對合理的中軸線和套利機會，為投資A股、H股市場作參考。”一家擁有QFII(合格境外機構投資者)額度的香港銀行的投資部主管對《第一財經日報》表示。

　　德意志銀行環球市場

　　據悉，恒指公司就這一指數系列設立了獨立顧問委員會，由恒生銀行執行董事兼副行政總裁潘仲賢任主席。

　　截至昨日收盤，AH股A+H指數、AH股A指數和AH股H指數分別報2327.36點、2779.77點和2141.40點，漲幅分別為3.26%、2.95%和3.37%。昨日恒生指數收盤報22817.43點，漲幅為1.27%。