金元證券 徐傳豹

　　上周五(6月15日)，蘇寧電器收盤報(bào)54.4元，加上其歷年來不斷的送股，目前股價(jià)復(fù)權(quán)后已經(jīng)達(dá)到1004元，成為近年第一只千元股，而其上市首日收盤價(jià)僅32.7元，三年時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲幅將近30倍，成為近年名副其實(shí)的第一牛股！

　　這只千元牛股給投資者帶來了巨大的投資收益，撇開蘇寧高層紛紛賣出

股票、蘇寧股價(jià)是否再創(chuàng)新高不談，這只千元牛股產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)足以讓投資者怦然心動(dòng)！投資者都希望手中緊握哪怕只有一只這樣的超級(jí)牛股。那么，未來下一只，甚至更多的千元牛股會(huì)在哪些潛力股里面產(chǎn)生呢？本期專題就為您掀開未來那些具有千元潛力的牛股面紗！

　　一、結(jié)構(gòu)性牛市中強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　2005年下半年開始，伴隨著股權(quán)分置改革和

人民幣升值，中國證券市場迎來了一輪波瀾壯闊的牛市。經(jīng)過一年多的上漲，上證綜指已經(jīng)由最低位998點(diǎn)上漲到4000以上。近期市場震蕩明顯加劇，操作難度加大。我們認(rèn)為在完成制度糾偏后，中國股市恢復(fù)了“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的功能，只要宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，牛市的總體格局不會(huì)改變。但市場的股價(jià)結(jié)構(gòu)將發(fā)生較大分化。經(jīng)過持續(xù)漲升后，很多品種的價(jià)格被過分高估，這些品種未來將有較大的下跌空間；而優(yōu)勢(shì)行業(yè)的龍頭品種尤其具有持續(xù)的高成長性的個(gè)股，股價(jià)能夠不斷地創(chuàng)出新高。萬科A(000002)和蘇寧電器(002024)就是其中的突出代表。

　　以2007年6月21日收盤價(jià)計(jì)算，萬科A的復(fù)權(quán)股價(jià)已經(jīng)高達(dá)1528元；而蘇寧電器的復(fù)權(quán)股價(jià)已經(jīng)達(dá)到953元，并一度成為第二只千元股。中國股市已經(jīng)由前期的全面的單邊上漲的爆發(fā)性牛市進(jìn)入到只有高成長的個(gè)股才能創(chuàng)新高的波動(dòng)的結(jié)構(gòu)性牛市。在結(jié)構(gòu)性牛市中，強(qiáng)者恒強(qiáng)，將會(huì)有更多的復(fù)權(quán)千元股出現(xiàn)。投資者如果長期持有這些持續(xù)高成長的公司，將會(huì)獲得極其豐厚而且穩(wěn)健的回報(bào)。

　　二、高成長是股價(jià)上漲的最根本因素

　　從上表可以看出，萬科A和蘇寧電器股價(jià)的大幅上漲，內(nèi)在原因是其業(yè)績持續(xù)高增長。隨著市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大、機(jī)構(gòu)投資者的日益壯大以及投資者更加理性，股市初創(chuàng)時(shí)期的齊漲齊跌、板塊輪動(dòng)將逐漸過渡到成熟市場的股價(jià)反映公司未來的內(nèi)在價(jià)值。買股票就是買未來，就是預(yù)計(jì)公司未來的業(yè)績能夠有高于平均水平的增長，所以，高成長是股價(jià)上漲的最根本因素。只有持續(xù)高成長的公司，股價(jià)才能不斷創(chuàng)新高。

　　三、還有哪些個(gè)股具有復(fù)權(quán)價(jià)格上千元的潛力

　　從上表可以看出，復(fù)權(quán)價(jià)格前50名的公司多為持續(xù)成長性較高的優(yōu)勢(shì)行業(yè)的龍頭個(gè)股。而這些公司通過持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)擁有了良好的品牌優(yōu)勢(shì)、治理優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)等，綜合競爭實(shí)力較強(qiáng)，未來仍能整體保持較快的增長，今后將延續(xù)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)。我們要把握高成長的公司，獲得較好的投資回報(bào)，可以關(guān)注這些公司中的一些成長性更突出的個(gè)股。

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