上周市場延續了調整走勢，成交量出現大幅萎縮。統計的90只基金重倉股中，下跌1.22%，換手率9.35%，接近前期高值的一半水平，并且有兩個交易日維持在2%以下的水平。其中，上漲的有35只，漲幅5%以上的有11只，為兗州煤業、蘭花科創為代表的煤炭板塊和中金黃金、山東黃金為首的部分有色金屬股。下跌的有54只，跌幅超過5%的有21只，主要為宇通客車、長安汽車在內的汽車板塊。

　　基金凈值方面，統計的121只

　　目前市場的狀況與前期的狂熱氣氛相比無疑出現了較大的轉變，A股日新增開戶數由原來的30萬大幅回落。從成交情況看，基金重倉股的平均日換手率也從5%下降到2%左右的水平。而在題材股前期紛紛下跌且絕大多數跌幅超過50%后，上周基金重倉股也出現了補跌，特別是權重指標股和二線藍籌股的大跌當日使重倉股平均跌幅超過6%，遠超過指數的當日跌幅，成為市場殺跌的重要動能。

　　從藍籌股短期下跌的外因看，題材股連續下跌后使得藍籌股也存在補跌的動能，而或多或少的贖回壓力和市場平均估值下降帶來的牽引作用則是藍籌股下跌的內因所在。由于即將迎來中報業績披露期，藍籌股普遍存在中報業績超預期的可能，因此基金重倉的藍籌股繼續大幅下跌的可能性不大。但由于市場對藍籌股中報的普遍預期也使部分個股股價在二季度已經提前反映出來，估值已處于相對較合理的區間。因此，藍籌股群體短期內大幅上漲的可能性也不大，從而使得指數在近期將呈現區間震蕩的走勢。對于震蕩的區間，根據對基金近期的策略報告的統計，其平均區間在3500-4200點一帶，時間可能為2至3個月。

　　長江