張大偉 制圖

　　持續縮量的大盤，隨著中石化等權重股的倒戈和市場信心的崩潰，昨日終于再現暴跌行情，股指大跌200點且有160多家個股封住了跌停。而當日留下的20多點跳空缺口更給市場留下了重重懸念：究竟是最后的殺跌還是大跌開始？

　　⊙世基投資 王利敏

　　持續縮量孕育暴跌

　　本周以來，滬深兩市雙雙出現了今年4月以來罕見的日成交大幅縮減現象。以滬市為例，近4個交易日的日成交金額分別為912億元、874億元、737億元和756億元，成交都在千億元以下。然而，我們注意到滬市除了4月2日成交了952億元外，隨后4、5、6月份的日成交量都在千億元以上，最高甚至達到2755億元。

　　當周一、周二成交剛縮至千億下方時，多數投資者還不以為然，以至大盤還分別上漲了15點和63點。但隨著周三中石化和銀行股板塊出現補跌性拋盤時，軟弱的承接盤只能節節敗退，而權重股下挫引發的股指急跌使當日拉出的83點陰線一舉吞沒了前兩日的小陽線。更讓市場擔心的是，好不容易剛剛收復的60日均線得而復失。

　　當昨日大盤跳空低開，并再也無力當日回補時，市場的做空盤紛紛涌出。而中石化、銀行股及眾多權重股的持續下跌，更加速了股指單邊下跌的趨勢。午后2點大盤雖有短時間的反彈，但中石化等的再度殺跌終于讓股指急轉直下，投資者的持股信心再受重創，眾多個股紛紛跳水至跌停板上。

　　跳空缺口意味深長

　　由于周三下跌，昨日大盤低開本在情理之中，但當日出現較大跳空缺口并當日不補則意味深長：一是本輪牛市以來，雖然向上的跳空缺口屢屢出現，但向下的跳空缺口很少出現，即使出現往往也當日補盡；二是缺口一般出現在行情逆轉之初，例如“5·30”的大幅跳空低開，而昨日卻出現在已經下跌了很長一段時間后。

　　從技術分析上看，一般行情出現第一個跳空缺口，屬于“突破性缺口”，表明一段趨勢性走勢將要開始，除非該缺口是“普通缺口”。所以，當昨日大盤跳空低開并沒有當日補去的跡象時，市場的看空氣氛迅速膨脹，盤中毫無反彈意愿自在情理之中。如果該缺口是“突破性缺口”，那隨后還有“持續性缺口”、“耗竭性缺口”，說明大跌剛剛開始。那么大盤的下跌空間將深不可測。

　　事實上，大盤先前雖然也出現過多個向上的跳空缺口，但結果又如何呢？例如5月28日滬市出現了30多點的跳升缺口，但2天后就出現了“5·30”暴跌。6月18日滬市出現了40多點的跳升缺口，2天后行情再度掉頭向下。如果說該2個跳升缺口是“誘多”缺口的話，那昨日的缺口會不會是“誘空”缺口呢？

　　信心是股市的支柱

　　本周股市雖然沒有進一步的利空，尤其是昨日又有

　　從基本面看，一是本周

　　然而，在基本面積極向好的同時，我們注意到市場的信心卻在明顯的滑坡。新股民的日開戶數已經從最多時30多萬下跌到了8萬以下。滬市的日成交量也從最多時的2755億元，萎縮至700多億元。也許有人說前段時間的日開戶數和成交量表明市場過熱，但像目前那樣投資者紛紛逃離股市是正常的嗎？

　　股市作為虛擬資本的交易場所，投資者的信心致關重要。尤其是滬深股市好不容易走出多年熊市的陰影，投資者的心態依然十分脆弱。近日來，眾多投資者紛紛發出這樣的疑問：滬深股市到底還是不是牛市？看來如何使投資者盡快恢復信心已經成了當務之急。