□本報(bào)記者 李巍

　　日前，由南京證券有限責(zé)任公司主辦的“中國(guó)證券市場(chǎng)2007下半年投資策略研討會(huì)”在南京舉行。來(lái)自全國(guó)近200家券商研究所、上市公司、基金公司的代表，探討論證高估值環(huán)境下證券市場(chǎng)的投資機(jī)遇和策略。專(zhuān)家們認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)、人民幣持續(xù)升值的形勢(shì)下，中國(guó)資本市場(chǎng)必將有更多的投資機(jī)會(huì)。

　　今年上半年，滬深指數(shù)不斷攀升，上證指數(shù)最高漲幅達(dá)到61.49%，然而上漲并不是一帆風(fēng)順的，期間也給投資者上了生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)課，市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生變化，不少投資者對(duì)未來(lái)的走向感到迷惑。今年下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)究竟如何，股市行情將如何演繹，市場(chǎng)存在什么機(jī)會(huì)，成為本次研討會(huì)的主題和熱點(diǎn)。南京證券總裁步國(guó)旬說(shuō)，今年下半年，盡管特別國(guó)債發(fā)行、市場(chǎng)擴(kuò)容等影響了市場(chǎng)的資金供給，宏觀調(diào)控政策偏緊、出口退稅政策調(diào)整對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)有一定影響，然而消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)三十年的大國(guó)，以后強(qiáng)勁的消費(fèi)增長(zhǎng)是樂(lè)觀的，其中的投資機(jī)會(huì)也很大。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院資本市場(chǎng)研究室主任張平強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有資本市場(chǎng)的持續(xù)優(yōu)化、配置能力，所有自主創(chuàng)新等都是不行的，現(xiàn)在的產(chǎn)能過(guò)剩越來(lái)越嚴(yán)重，只有通過(guò)并購(gòu)才能解決。所以未來(lái)的股票市場(chǎng)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整和甄別上要做大的努力。

　　南京

證券研究所高級(jí)研究員周旭認(rèn)為，由于A股市場(chǎng)向好的內(nèi)在因素沒(méi)有改變，對(duì)A股長(zhǎng)期趨勢(shì)依然值得期待，但在目前整體市場(chǎng)估值已經(jīng)偏高，而市場(chǎng)樂(lè)觀的預(yù)期需待驗(yàn)證的情況下，操作策略上應(yīng)采取穩(wěn)健投資，尋找更確定性的投資標(biāo)的，自上而下看好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，自下而上看好

人民幣升值背景下的資產(chǎn)重估以及具有實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)注入、并購(gòu)的上市公司，而奧運(yùn)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、節(jié)能環(huán)保等投資主題則具有交易性投資機(jī)會(huì)。華夏紅利基金經(jīng)理孫建冬稱(chēng)，具體到投資機(jī)會(huì)，最大的是資產(chǎn)注入和股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的超額利潤(rùn)，其次來(lái)自于行業(yè)的錯(cuò)誤定價(jià)，如

房地產(chǎn)、煤炭、航空、轎車(chē)。南方績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理談建強(qiáng)則看好市場(chǎng)繁榮的直接受益者——金融證券行業(yè)、龍頭地產(chǎn)公司、結(jié)構(gòu)調(diào)整大背景下推動(dòng)的制造業(yè)、周期特征弱化的投資品如鋼鐵行業(yè)、品牌消費(fèi)品等。

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