⊙中國民族證券 王博

　　在過去的五個交易日里深、滬、中小指三市均出現震蕩下行的走勢，上周五在近期“周末效應”延續的情況下，市場各主要指數更是出現2%以上的跌幅。中小企業板指數在上周與其他各主要指數保持著緊密的聯動性，同時市盈率水平從一周前的66倍下降到目前的61倍。上周中小企業板一大亮點就是，新股表現十分搶眼，其中拓邦電子上市首日最高漲幅高達567.94%，收盤漲幅472.18%，創2001年以來新股上市首日最大漲幅，其他新股也均出現不同程度的漲幅，弱市炒新股的市場規律再現于中小板。

　　機構投資者依然青睞

　　中小板上市公司有著高成長性和多為細分行業龍頭等特點，機構投資者一直對其青睞有加。因此，總體上看，機構投資者仍然一如既往地關注中小板中的成長性公司，只是短期內不同的機構對持倉結構進行了策略性的調整。

　　中小板上市公司現階段由于定位問題而導致股本偏小，從而在流動性方面與主板市場相比有一定的“先天缺陷”。對機構投資者而言，標的公司流通股本是否足夠大、估值水平是否具有優勢，是其考察的兩項重要因素之一。我們也注意到，在中小板中，流通市值在5億元以下的，前十大流通股股東中，鮮有基金等機構投資者的身影。但基于中小板上市公司良好的成長性可帶來的爆發增長，機構投資者依然對該板塊的相關公司顯示出相當高的興趣。這點可以從流動性稍大和公司在細分行業中處于龍頭地位的公司中可以看到眾多機構投資者的身影。

　　新公司業績值得期待

　　中小板塊的共性是高成長，而目前已進入7月，上市公司半年報業績情況幾成定局，所以，市場每年到此季節，均會產生一波中報業績預期浪。目前中小板塊云集了一批新近進入A股市場的新股、次新股，從以往牛市格局來看，新多資金對新股、次新股非常感興趣。因此，中小板塊在新多資金的推動下，有望率先走出反彈的走勢，建議投資者密切近期盤面的變化和異動。

　　另一方面值得注意的是，雖然中小板公司一季度業績增幅明顯落后于滬深整體上市公司的情況，但半年報將是它們業績重新加速增長的一次表現機會。統計資料顯示，在139家中小板公司中，已經預告半年報增長的公司家數為80家，超過130家預報公司的一半，構成了中小板公司整體業績持續向好的基礎。

　　綜合來看，中小板市場調整壓力有所減緩，將逐漸步入穩定階段。不過，股價調整的過程也就是風險釋放的過程。對于那些成長性突出的中小板個股，一旦股價回落到一定程度，其內在價值就會顯現出來，從而有望吸引更多的長線資金參與其中。