有投資者認為，即使取消了利息稅，目前也不會有多少人將資金全部從股市轉(zhuǎn)到銀行去吃利息，理由很簡單：中國股市正處于牛市階段，盡管近期大盤有些回落，但從中長期來看仍然有機會賺錢，哪怕一年內(nèi)碰上一個“漲停板”，也就相當(dāng)于存三年的存款收益。有專家也認為，只有當(dāng)居民投資意愿和資金流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，調(diào)整利息稅才可能帶來股市資金面的利空。

　　日前，全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院可以對居民儲蓄存款利息稅進行停征或者減征決定的消息，成為了社會各界的熱門話題。利息稅征收這幾年來，詬病不斷，被戲稱為“雞腳桿上刮油”。現(xiàn)在，20%的利息稅有望降低或被取消，究竟會產(chǎn)生怎樣的影響呢？

　　銀行：有利于吸收存款

　　有銀行業(yè)人士向記者表示，取消或者減征利息稅，對銀行業(yè)績來說沒有負面影響。“因為過去我們是代稅務(wù)部門收的利息稅，取消后也許還是一個潛在利好。因為儲戶存款的實際收益比原來高了，可能會有更多儲戶把錢存入銀行。”

　　工商銀行四川省分行有關(guān)人士稱，目前在流動性過剩的情況下，銀行可以動用的資金很多，再加上近期股市回落，部分存款有回流銀行的現(xiàn)象。當(dāng)然，利息稅減征或停征，更有利于銀行吸收存款。但如果同時加息，而且是存款加息多而貸款加息少，則會縮小銀行的存款差，影響銀行的收益。在這種情況下，銀行會更多地轉(zhuǎn)向中間業(yè)務(wù)。

　　本地銀行業(yè)另有人士表示，從政策效應(yīng)來看，由于實際負利率的存在，雖然央行數(shù)次加息，但儲蓄從銀行分流的步伐不減，“實際負利率水平以及股市的火爆是資金分流的主要原因。”利息稅減免可能會延緩儲蓄存款流向股市，但儲蓄存款大搬家趨勢不會改變。而且利息稅減免是央行兩次加息之間的過渡政策，年內(nèi)仍然有再次加息可能。“從長期看，銀行業(yè)應(yīng)該提高自身服務(wù)水平，僅僅靠取消或者減征利息稅來吸收存款是遠遠不夠的。”

　　股市：利好大于利空

　　申萬巴黎基金經(jīng)理常永濤認為，隨著利息稅的降低或者取消，有利好也有利空，但利好大于利空。“利好體現(xiàn)為，實際負利率的現(xiàn)狀將得到改變，部分資金或?qū)⒒亓縻y行，以獲取穩(wěn)定收益。這將使銀行業(yè)有了更多的放貸資源，這也是近期銀行股表現(xiàn)較為突出的原因之一。”

　　“當(dāng)然，利空因素也是有的，但其產(chǎn)生的作用卻不大。”常永濤說，20%的利息稅看似很高，但折合成年收益率不過0.6%左右，取消利息稅對于現(xiàn)在股市的存量資金沒有足夠的吸引力。“在5·30大跌后，大部分新股民和從銀行進入股市的投機資金已撤出股市，市場環(huán)境得以凈化。再說，取消利息稅的傳聞由來已久，市場已經(jīng)基本消化了這一利空的能量。因此，即使有一天政府真正取消利息稅，估計股市的震動時間不會太長，震動幅度也不會太大。”

　　另有基金經(jīng)理稱，從估值水平看，預(yù)計銀行股2008年市盈率將在20倍左右，低于市場平均水平，銀行業(yè)將迎來業(yè)績快速增長的新時期，這也是推動銀行股價上漲的重要動力。因此，股民沒有必要將取消利息稅當(dāng)成“重大利空”。

　　企業(yè)：融資成本穩(wěn)定性增大

　　如果只取消利息稅，不加息則不會對貸款企業(yè)帶來影響。但這只是主觀愿望，如果通貨膨脹難以得到有效控制，加息就不可避免。一位國有企業(yè)負責(zé)人告訴記者，使用銀行貸款1億元，一年光利息支出就六七百萬元，貸款利率每提高0.27個百分點，利息支出就增加三百萬元左右，企業(yè)因而遭受支出重壓和收益消蝕之苦。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局月度統(tǒng)計資料估算，2007年上半年，2.6萬家國有企業(yè)平均貸款余額約1.2億元，2.9萬家大中型企業(yè)平均貸款余額約1.8億元，國有企業(yè)平均利息支出260萬元，大中型企業(yè)平均利息支出350萬元。這些國有企業(yè)平均利息支出額相當(dāng)于企業(yè)1個月的工資，或者相當(dāng)于企業(yè)利潤的18%。因此，他們希望只取消或者減征利息稅，而不加息，使融資成本的穩(wěn)定性增大。

　　事實上，中小民營企業(yè)也有與國有企業(yè)同樣的想法。成都科中現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技有限公司總經(jīng)理李美忠說，目前中小企業(yè)的融資成本普遍較高，一般在10%以上。如果貸款利率提高，不僅將多支付銀行利息，而且還要多支付擔(dān)保費用，因為大多數(shù)中小企業(yè)缺乏抵押或抵押不足。

　　投資者：反應(yīng)各異

　　市民李先生是一位“鐵桿”股民，他告訴記者，即使取消了利息稅甚至加了息，他目前也不會將資金全部從股市轉(zhuǎn)到銀行去吃利息，他的理由很簡單：中國股市正處于牛市階段，盡管近期大盤有些回落，但從中長期來看仍然有機會賺錢，哪怕一年內(nèi)碰上一個“漲停板”，也就相當(dāng)于存三年的存款收益。有專家也認為，只有當(dāng)居民投資意愿和資金流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，調(diào)整利息稅才可能帶來股市資金面的利空。

　　市民宋先生前年貸款30萬購買了一套房屋，“每次加息后，我每月還房貸的錢就要增加幾十元。而取消利息稅真是在增加收入的同時，減少了付出。”

　　“取消利息稅后，我們手中的國債利率是否跟著上漲？”因為國債不用交20%的個稅，楊大爺覺得有利可圖，因此買了幾萬元的國債。“如果國債利率不跟著上漲，今后誰還愿意購買它？”對此，銀行人士也表示，如果儲蓄存款的利息所得稅調(diào)整，而國債的收益不作調(diào)整，國債的吸引力將大大下降。

　　專家：應(yīng)辨證地看待取消利息稅

　　西南財大陳永生教授說，取消利息稅，最大的受益者是廣大中低收入階層。“他們出于養(yǎng)老、買房和為孩子教育考慮而不得不將錢放在銀行。而對于中高收入者來說，取消利息稅影響不大，因為這部分人群大多將資金投資到了股市、基金等

　　陳永生建議說，在目前負利率的情況下，利息稅政策可分步向下調(diào)整，首先將利息稅從現(xiàn)有20%的水平降至10%，以改善目前稅后居民存款實際利率為負的局面。如果通脹水平進一步走高，還可將利息稅下調(diào)至零。

　　陳永生回憶說，1999年開征利息稅，旨在促進居民增加消費支出、拉動內(nèi)需上升。但近8年的實施效果表明，由于社會保障體系不完善等深層次原因，我國儲蓄傾向一直比較高，利息稅在促進居民消費方面效果不明顯。相反，一旦CPI高漲，扣除利息稅后銀行實際

　　本報記者楊成萬攝影李里