□廣發(fā)證券 陳旸

　　上周大盤繼續(xù)深幅調(diào)整，成交量逐步萎縮，顯示當前市場人氣相當渙散，市場的大規(guī)模結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)展開。在大盤調(diào)整過程中，尋找合適的避風港是非常必要的。而所謂漲時重勢，跌時重質(zhì)，藍籌股將是震蕩行情中的首選，特別是提前于大盤展開調(diào)整的藍籌品種。美的電器（000527）業(yè)績與成長性俱佳，目前已經(jīng)拒絕回調(diào)，弱市之中顯現(xiàn)英雄本色，投資者可對其保持中長線的關(guān)注。

　　主營龍頭優(yōu)勢

　　作為中國最具國際

競爭力的消費類白色家電企業(yè)之一，公司致力于打造世界級的家電行業(yè)競爭力。公司主要業(yè)務涵蓋家用及商用空調(diào)、壓縮機、

冰箱和洗衣機的生產(chǎn)與銷售。上市以來，公司在激烈的市場競爭中脫穎而出，已擁有中國最大、最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈。目前空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈已形成整機和核心零部件壓縮機雙“超千萬”產(chǎn)能，主要產(chǎn)品均已躋身行業(yè)前兩名。2006年收購的冰箱、洗衣機業(yè)務進一步完善了公司的業(yè)務布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為新的利潤增長點。

　　業(yè)績持續(xù)快速增長

　　近年來，公司業(yè)績持續(xù)高速增長。2006年度，公司主營業(yè)務收入201億元（其中出口超過79億元），同業(yè)務口徑比較下較2005年增長約20%，每股收益達到0.8元。2007年公司一季度業(yè)績持續(xù)大幅增長，遠超市場預期，實現(xiàn)收入70億元，同比增長33％。得益于高毛利率產(chǎn)品商用空調(diào)的快速增長和有效的成本控制，公司毛利率穩(wěn)步提高，一季度凈利潤獲得168%的大幅增長，公司預計2007年半年度業(yè)績預增100％－150％。目前，我國已經(jīng)成為全球主要的空調(diào)生產(chǎn)基地，全球70％的空調(diào)在我國生產(chǎn)。我國的空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)受到越來越多的國際資本關(guān)注，電器作為家庭的必須商品，在人民消費水平日益提高的情況下，更新?lián)Q代速度也會不斷加快，其需求量將不斷增長，作為行業(yè)龍頭的

美的電器必將最大限度地受益，從而支撐其業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定快速增長。

　　績優(yōu)藍籌受關(guān)注

　　藍籌股具有良好的業(yè)績作為支撐，同時還有優(yōu)秀的成長性。業(yè)績是股價的基石，沒有業(yè)績的支持，股價高企將是建立在沙堆上的。而在震蕩行情中，藍籌股既能起到避險作用，又能取得超過大盤同期收益。在2001-2005年的熊市行情中，我們可以發(fā)現(xiàn)照樣有藍籌股反復創(chuàng)出新高，在近期大盤的震蕩調(diào)整市道中，這樣的情況也是屢屢出現(xiàn)。美的電器作為業(yè)績優(yōu)良、成長性好的家電龍頭股，其前10大流通股東出現(xiàn)了6家QFII，由此可見機構(gòu)投資者對該股的關(guān)注。

　　拒絕回調(diào) 有望震蕩走高

　　該股提前于大盤展開調(diào)整。經(jīng)過前期的大幅度下挫后，近期表現(xiàn)明顯強于大盤，特別是上周五大盤跳水時，該股已經(jīng)拒絕下跌，顯示主力逢低吸納的意愿十分堅決，投資者可中長線逢低關(guān)注。