新增機構身影閃現 批復有望7月開閘

　　作者：姜艷艷

　　2006年底回國的曹宇是有著華爾街工作經驗的高材生，國內A股市場風起云涌的變幻，是吸引他回國工作最主要的動力，然而，他卻沒想到自己成了廣大仍在“異國他鄉”奮斗卻心系國內市場親友們的操盤手。從今年年初開始，一些關注內地市場的親友開始委托資金叫他幫忙炒股，到現在已有近千萬人民幣在手的曹宇已經給自己和委托人平均賺上超過40%的收益率，由于海外的投資人主要依靠閱讀QFII的投資報告進行選股，比他“更了解”中國市場的QFII的一舉一動往往影響他的判斷。

　　事實上，跟曹宇一樣受到QFII直接影響的私募資金或其他資金數額龐大。今年5月24日，中美第二輪戰略經濟對話中，中國政府開放的金融政策將QFII的額度提升兩倍到300億美元，而專業分析師則表示，這新增的200億美元之后，還站著如曹宇一樣的800億美元甚至更多資金的身影，新的資金如何分配自然也牢牢吸引著這一部分不斷增加的資金們的目光。

　　QFII額度的增加，幾乎所有已獲得額度的QFII機構都表示歡迎，而沒有趕上前幾次獲批的機構更是看到了希望。

　　QFII忙爭額度

　　摩根大通中國證券市場部主管李晶“最近快忙瘋了”，這是李晶同事對她現狀的形容。6月21日李晶趕到北京跟各大媒體見面，通報了摩根大通本年度取得的成績，短暫地停留后隨即又飛回香港。記者打到她香港辦公室的電話常常是轉入留言信箱，就連她的同事也很難跟她說上幾句話�！耙驗樗�太忙了，就是在忙QFII額度的事�！崩罹У耐�事說。

　　記者多方打聽到，摩根大通正在申請新的額度，而且比以往獲得的額度要高。據業內人士分析，摩根大通這次申請額度有可能為5億美元左右。而200億美元的增額無疑讓其看到了加速獲批的希望。

　　渣打銀行首席經濟學家王志浩對記者說，由于他的身份關系，不能說渣打銀行香港分行現在申請QFII額度的情況，但是據他了解，很多QFII機構的額度都用完了，都在積極申請新的額度，而且申請的額度比以前申請的要多。

　　有望本月批出

　　以往每半年一次的QFII額度批復頻率，使分析人士作出判斷，新的額度最快將在7月或8月份批出。

　　作為當下擁有最大QFII額度的瑞銀這次面對200億美元的大

　　作為QFII機構的大戶，瑞銀能夠迅速獲得8億美元額度的上限，其申請方式和影響力自然大有借鑒之處。其中除了瑞銀的實力不容小覷外，瑞銀證券部中國區主管袁淑琴則更是其間舉足輕重的人物。

　　袁淑琴與內地證券市場結緣十幾年，具有豐富的一級市場經驗，這不僅帶給她項目和收入，也讓她得到了內地的豐厚資源和人脈。

　　業內分析人士表示，根據過去外管局批給QFII額度的時間表來看，從2003年5月23日瑞銀首獲額度開始，幾乎是每半年就有一次密集型的放量。而最近的一次是2007年1月批給3家機構的5億美元額度，距離現在也有將近半年的時間。再者額度提到了300億美元，因此業內人士猜測，新一輪的QFII額度放量最快將在7月或8月見分曉。

　　而其他之前沒有拿到額度的QFII機構也正躍躍欲試。某日資證券公司北京代表處的代表人士跟記者說，他們公司從前年開始申請，但沒申請到，因為沒有額度了�，F在有了200億美元增額，希望這次能拿到額度。但是他沒有透露具體數字，只是說為了保證能獲得額度，申請的量比較少，不會高于5億美元。申請到額度后，公司將其作為自有資金進行投資，長期投向中國的藍籌股。

　　另外，記者正面聯系了外匯管理局新聞部，該部王處長稱現在還沒有具體的消息。

　　額度最終破千億

　　“在中美談判之前，QFII額度的放開猜想甚至出現了300億美元、500億美元，最終政府仍舊謹慎選擇了目前可以承受的上限200億美元，表明了政府對于這一市場的謹慎態度。”民族證券分析師李媛告訴《華夏時報》記者。

　　對于QFII額度增至300億美元一事，中國證監會副主席屠光紹也公開表示，這表明中國積極歡迎也希望增加境外合格機構投資者在中國的份額，表明了政府對外開放的積極態度。

　　“QFII對額度的需求越來越大與人民幣的升值是相輔相成的。”李媛表示，在人民幣升值的背景之下，國際投資者包括傳說中的“熱錢”通過置換人民幣來賺取貨幣利潤，而這部分錢進入中國之后又可通過投資股市等方式二次贏利是QFII突破發展的主要原因。

　　中國政府對外宣示將進一步提高QFII額度，從100億美元提高到300億美元，它至少向市場與社會傳達了兩個信息：一是國際投資者爭相進入中國股市，表明他們對中國股市仍然持續看好；二是中國政府對股市的態度可以用兩個詞來概括：“積極”與“發展”。

　　相關分析師表示，中國臺灣在引進QFII上具有國內市場可以借鑒的東西——“循序漸進放開QFII額度，最終實現全部流通”。臺灣在1991年引入QFII投資后，逐步放寬QFII的要求，在1995年完全取消QFII投資總額的限定時，已有約2000億美元通過QFII流入。資金的增加以及進入程序的簡化，為臺灣市場帶來了源源不斷的增量資金。A股市場目前的政策可以借鑒中國臺灣的經驗，隨著市值的不斷膨脹而發行相應數量的QFII額度，QFII額度超過千億美元只是時間早晚而已。

　　記者采訪證監會了解到，雖然額度增加到了300億美元，但是標準審核方面并沒有增添更多的條件，還是依照《境外投資者合格管理辦法》來進行資格審核。