□本報(bào)記者 劉興龍

　　從7月1日起，2831項(xiàng)商品的出口退稅政策將作出調(diào)整。近日，28家上市公司就因出口退稅率調(diào)整所帶來(lái)的影響發(fā)布公告，根據(jù)公告中預(yù)測(cè)的利潤(rùn)下降金額計(jì)算，此次出口退稅調(diào)整影響相關(guān)公司業(yè)績(jī)?yōu)?4.09%。

　　低盈利公司受影響巨大

　　自從6月20日，財(cái)政部對(duì)部分商品出口退稅率實(shí)施下調(diào)以來(lái)，投資者就非常關(guān)注這一政策的出臺(tái)會(huì)對(duì)相關(guān)公司產(chǎn)生多大的影響。已發(fā)布公告的28家上市公司中，14家公司預(yù)測(cè)了利潤(rùn)下降情況，金額合計(jì)2.83億元。在計(jì)算利潤(rùn)下降占凈利潤(rùn)的比例時(shí)，我們剔除了*ST黃海、馬龍產(chǎn)業(yè)兩家2006年虧損的公司，其余12家公司因出口退稅率下調(diào)減少利潤(rùn)約2.66億元，占去年凈利潤(rùn)總額的14.09%。從出口退稅率下調(diào)比例來(lái)看，28家上市公司平均下調(diào)8.29%。

　　利潤(rùn)減少金額最多的是云天化，該公司子公司重慶國(guó)際復(fù)合材料有限公司的玻璃纖維產(chǎn)品出口退稅率將由現(xiàn)在的13%降低到5%。按出口退稅率下調(diào)8%計(jì)算，預(yù)計(jì)2007年重慶國(guó)際將減少利潤(rùn)約5000萬(wàn)元左右。

　　雖然云天化預(yù)計(jì)利潤(rùn)減少5000萬(wàn)，但是這一金額只占2006年凈利潤(rùn)的8.53%，低于平均水平。真正受出口退稅率下調(diào)影響較大的是凈利潤(rùn)不高、盈利能力不強(qiáng)的上市公司。12家預(yù)測(cè)了利潤(rùn)下降金額的公司中，江山化工等5家上市公司2006年凈利潤(rùn)低于1億元，它們預(yù)測(cè)的利潤(rùn)下降金額合計(jì)8100萬(wàn)，占2006年凈利潤(rùn)總額的比例達(dá)到了50.46%，也就是說(shuō)這些盈利能力不強(qiáng)的上市公司將因出口退稅調(diào)整導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑一半左右。

　　政策調(diào)整加速股價(jià)下跌

　　6月20日以來(lái)，大盤出現(xiàn)了大幅的調(diào)整，滬指下跌了8.32%，個(gè)股股價(jià)也普遍出現(xiàn)了下挫。而出口營(yíng)業(yè)收入占比較大的上市公司受到了出口退稅率下調(diào)影響，下跌幅度明顯高于滬指水平。

　　剔除停牌的包頭鋁業(yè)，其余披露公告的27家上市公司6月20日以來(lái)平均跌幅為18.28%。12家公司跌幅超過(guò)20%，占總數(shù)的44.44%，25家公司跌幅超過(guò)滬指跌幅，占總數(shù)的92.59%。

　　預(yù)測(cè)了利潤(rùn)下降金額的14家公司跌幅更大，6月20日以來(lái)平均跌幅為20.17%。林海股份雖然預(yù)測(cè)利潤(rùn)只下降了450萬(wàn)元，但是股價(jià)卻在短短的7個(gè)交易日中下跌了30.44%。

　　政策影響500多家公司

　　2831項(xiàng)將要調(diào)整出口退稅政策的商品約占海關(guān)稅中全部商品總數(shù)的37%，這些商品也是出口導(dǎo)向型上市公司的主要產(chǎn)品，因此，披露公告的28家上市公司只是冰山一角。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，559家上市公司在2006年年報(bào)中披露出口業(yè)務(wù)收入的數(shù)據(jù)，金額合計(jì)4773.78億元，平均每家公司8.54億元。

　　隨著下半年出口退稅政策的調(diào)整，上市公司的經(jīng)營(yíng)情況也將發(fā)生變化。首先，除了預(yù)測(cè)利潤(rùn)下降水平的公司之外，其他公司也在公告中表示，出口商品的出口退稅率調(diào)整將對(duì)2007年利潤(rùn)產(chǎn)生較大或者重大的影響。不過(guò)，政策調(diào)整并不是上市公司業(yè)績(jī)的決定因素，比如興發(fā)集團(tuán)在表示出口退稅率調(diào)整將影響2007年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3000萬(wàn)元左右的同時(shí)，預(yù)測(cè)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比上升約50%-70%。

　　其次，不少公司公告表示面對(duì)政策調(diào)整的影響將采取積極措施，包括有降本增效、降低成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量和擴(kuò)大產(chǎn)品銷量等多個(gè)方面，上市公司的這些措施將可以在一定程度上降低此次出口退稅率調(diào)整對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響。

　　另外，目前上市公司披露的利潤(rùn)影響程度是簡(jiǎn)單的根據(jù)2006年的出口情況進(jìn)行的估算，而出口退稅的計(jì)稅依據(jù)是出口產(chǎn)品的購(gòu)進(jìn)成本，二者存在一定差距。