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為上市公司可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件http://www.sina.com.cn 2007年06月29日 05:11 全景網(wǎng)絡(luò)-證券時(shí)報(bào)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林 一、上市公司已成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量 經(jīng)過十多年的培育和發(fā)展,我國(guó)上市公司規(guī)模逐步發(fā)展壯大,結(jié)構(gòu)日趨合理,業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提高,核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng),已成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。截至2006年底,境內(nèi)1474家上市公司總資產(chǎn)達(dá)24.5萬(wàn)億元,凈資產(chǎn)3.4萬(wàn)億元,凈利潤(rùn)3781億元。在資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí),上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了與宏觀經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)的可喜態(tài)勢(shì)。一方面,上市公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提升,上市公司在提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和制度創(chuàng)新方面的積極成果已經(jīng)得到充分體現(xiàn)。另一方面,上市公司的盈利結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化,大盤藍(lán)籌公司成為穩(wěn)定市場(chǎng)和業(yè)績(jī)提升的中堅(jiān)力量。上市公司越來(lái)越重視對(duì)股東的投資回報(bào)。2006年有756家上市公司提出分配預(yù)案,占上市公司總數(shù)的51.28%,實(shí)際分配紅利金額為1198.45億元,同比增長(zhǎng)40%。 實(shí)踐表明,從整體上看,上市公司不僅在建立現(xiàn)代企業(yè)制度方面成為我國(guó)眾多企業(yè)中的先行者,而且已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的領(lǐng)頭兵,成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體。 二、上市公司要適應(yīng)新形勢(shì)要求,全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,進(jìn)一步提高質(zhì)量 近年來(lái),在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門的配合支持下,證監(jiān)會(huì)全面貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》、《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》,積極穩(wěn)妥地解決市場(chǎng)深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題,市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)取得重要進(jìn)展,資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境和運(yùn)行機(jī)制正在發(fā)生一系列的變化。上市公司資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善,投資者結(jié)構(gòu)趨于合理,投資者的股東意識(shí)和投資理念不斷增強(qiáng),不同股東之間“利益相關(guān)機(jī)制”逐步形成,以市場(chǎng)為導(dǎo)向、需求為基礎(chǔ)的市場(chǎng)創(chuàng)新活動(dòng)不斷開展,上市公司可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)一步改善。 市場(chǎng)出現(xiàn)的新形勢(shì)和新變化,為上市公司在新環(huán)境下進(jìn)一步提高質(zhì)量提供了難得的發(fā)展機(jī)遇,也對(duì)上市公司提出了全新的挑戰(zhàn)。上市公司要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo),切實(shí)貫徹落實(shí)溫家寶總理提出的“誠(chéng)信盡責(zé)、規(guī)范自律、創(chuàng)新發(fā)展”的要求,正確把握當(dāng)前面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn),盡快適應(yīng)全流通市場(chǎng)環(huán)境下的新形勢(shì)。 一要堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信,自覺規(guī)范信息披露行為。在新的市場(chǎng)環(huán)境下,上市公司的信息披露行為將出現(xiàn)新的變化,違規(guī)、虛假信息披露的動(dòng)機(jī)更加復(fù)雜,手段更加隱蔽,與利益輸送、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)結(jié)合的傾向性更加突出,將直接影響廣大投資者的利益,其性質(zhì)惡劣,危害性強(qiáng)。各上市公司必須增強(qiáng)維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者權(quán)益的責(zé)任意識(shí),自覺規(guī)范自身及上市公司信息披露行為,切實(shí)履行好上市公司信息披露義務(wù),真實(shí)、準(zhǔn)確和完整地披露信息,增加透明度,共同樹立上市公司誠(chéng)信盡責(zé)的良好形象。 二要繼續(xù)提高規(guī)范運(yùn)作水平,進(jìn)一步改善上市公司整體質(zhì)量。股權(quán)分置改革完成后,上市公司各類股東初步形成了共同的利益基礎(chǔ),市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制逐步形成。各上市公司要進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)透明度,強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制。當(dāng)前,我國(guó)上市公司收購(gòu)兼并活動(dòng)的市場(chǎng)化程度還比較低,違反規(guī)定的“報(bào)表式重組”,利用借殼上市、資產(chǎn)注入的虛假題材影響二級(jí)市場(chǎng)的“虛假重組”等仍在一定范圍內(nèi)存在。在全流通的市場(chǎng)環(huán)境下,上市公司要進(jìn)一步規(guī)范并購(gòu)重組行為,切實(shí)運(yùn)用各種創(chuàng)新方式提高并購(gòu)重組效率,進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)整合,提高上市公司整體質(zhì)量。 三要穩(wěn)妥開展創(chuàng)新活動(dòng),在發(fā)展中不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。股權(quán)分置問題的解決,有利于資本市場(chǎng)開展一系列以股票價(jià)格為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新活動(dòng),創(chuàng)新活動(dòng)更趨頻繁,金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)將更加豐富。這為上市公司降低財(cái)務(wù)成本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提供了充分的選擇空間;但同時(shí),也要求上市公司提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力,盡快完善內(nèi)控機(jī)制,提升資本市場(chǎng)運(yùn)作水平。 四要主動(dòng)履職盡責(zé),逐步培育成熟的股權(quán)文化。與成熟市場(chǎng)相比,我國(guó)資本市場(chǎng)還沒有形成成熟的股權(quán)文化,回報(bào)投資者的意識(shí)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。上市公司的管理層要加快觀念轉(zhuǎn)變,不斷探索,主動(dòng)培育股權(quán)文化,牢固樹立對(duì)投資者負(fù)責(zé),為全體股東謀利益的理念,盡心盡責(zé)地履行好受托責(zé)任,以維護(hù)股東權(quán)益作為自己的行為準(zhǔn)則,做好投資者關(guān)系管理,引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。 五要進(jìn)一步利用好“兩種資源,兩個(gè)市場(chǎng)”,提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益成為全球經(jīng)濟(jì)的有機(jī)組成部分,上市公司要學(xué)會(huì)利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)籌集資金,跨越境內(nèi)外市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組、資源整合和吸引戰(zhàn)略投資者。要進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng),改善資產(chǎn)質(zhì)量,提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 三、把握機(jī)遇,繼續(xù)采取有效措施,為上市公司可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件 提高上市公司質(zhì)量是上市公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展的必由之路。今后一段時(shí)期,圍繞促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量,提升資本市場(chǎng)的投資價(jià)值,證監(jiān)會(huì)將著重做好以下工作: 第一,積極推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系建設(shè),努力拓展市場(chǎng)的廣度與深度。加強(qiáng)主板市場(chǎng)建設(shè),大力發(fā)展中小企業(yè)板塊,積極推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),完善股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),大力推動(dòng)公司債券等固定收益類產(chǎn)品發(fā)展,穩(wěn)步發(fā)展金融衍生品市場(chǎng),健全多層次資本市場(chǎng)體系和不同層次市場(chǎng)間的準(zhǔn)入、退出機(jī)制,滿足不同企業(yè)的融資需求。 第二,鼓勵(lì)和吸引優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性中小企業(yè)發(fā)行上市,優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。要進(jìn)一步改善市場(chǎng)環(huán)境,調(diào)整和完善上市公司再融資的相關(guān)制度,簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序,提高上市公司再融資效率。提高保薦機(jī)構(gòu)及其他中介組織的專業(yè)化服務(wù)水平,搞好市場(chǎng)培育和推廣工作,吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。 第三,健全和完善上市公司內(nèi)部制衡機(jī)制,進(jìn)一步提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平。督促上市公司按照《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,健全上市公司董事會(huì)決策機(jī)制,督促公司設(shè)立以獨(dú)立董事為主體的審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì),切實(shí)保障獨(dú)立董事履行職責(zé)。完善企業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)化聘用機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制。督促上市公司加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè),加強(qiáng)內(nèi)部檢查和自我評(píng)估,有效提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。強(qiáng)化對(duì)上市公司治理的檢查和評(píng)價(jià)。推動(dòng)出臺(tái)《上市公司監(jiān)管條例》、《上市公司獨(dú)立董事條例》。 第四,不斷改進(jìn)和加強(qiáng)上市公司監(jiān)管,切實(shí)提高監(jiān)管有效性。以股價(jià)異動(dòng)監(jiān)管為重點(diǎn),進(jìn)一步健全上市公司信息披露和監(jiān)管聯(lián)動(dòng)快速反應(yīng)機(jī)制,防范和嚴(yán)厲打擊虛假信息披露、利益輸送、內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為,加大處罰力度。繼續(xù)完善上市公司綜合監(jiān)管體系,強(qiáng)化對(duì)上市公司控股股東及實(shí)際控制人的監(jiān)管,督促控股股東按照法律規(guī)定行使出資人權(quán)利,切實(shí)形成保護(hù)上市公司獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的長(zhǎng)效機(jī)制。 第五,推進(jìn)行業(yè)自律組織建設(shè),強(qiáng)化市場(chǎng)主體自我約束機(jī)制。進(jìn)一步推進(jìn)行業(yè)自律組織建設(shè),充分發(fā)揮市場(chǎng)主體自我約束、自我管理、相互監(jiān)督的作用,逐步建立包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織、中介機(jī)構(gòu)以及社會(huì)監(jiān)督等在內(nèi)的多層次監(jiān)管體系,形成行政監(jiān)管、法制監(jiān)管、自律監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管互為補(bǔ)充的多層次、全方位的監(jiān)管體系。 上市公司是資本市場(chǎng)的基石。上市公司的整體質(zhì)量直接關(guān)系到資本市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力,也是資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。作為資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu),我們將盡職盡責(zé)為上市公司可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件,積極、主動(dòng)地加強(qiáng)監(jiān)管,堅(jiān)持執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究;同時(shí),也將注重培育市場(chǎng)主體自我約束機(jī)制,推進(jìn)自律組織建設(shè)。(該文是尚福林于6月21日在首屆上市公司高峰論壇上的講話,標(biāo)題為編者所加) 不支持Flash
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