儲(chǔ)著勝

　　央行副行長吳曉靈近日指出，要對(duì)外資過度追逐我國資產(chǎn)保持警惕，對(duì)跨國短期資本的流動(dòng)要加強(qiáng)監(jiān)管。提交人大常委會(huì)二審的反壟斷法草案則增加新規(guī)定，要求對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行國家安全審查。這表明，外資進(jìn)入我國所帶來的一些負(fù)面影響，已經(jīng)引起我國政府部門的高度關(guān)注和適當(dāng)行動(dòng)。

　　目前外資進(jìn)入的幾大特征

　　外資進(jìn)入我國始于改革開放，已成為影響我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的一支重要力量。從我國加入WTO以后，外資進(jìn)入我國出現(xiàn)了幾個(gè)方面的變化：

　　其一，由單一實(shí)業(yè)資本逐漸發(fā)展為實(shí)業(yè)資本和金融資本并舉。目前我國

　　其二，由直接投資為主逐漸轉(zhuǎn)為直接投資和兼并收購并行，其中兼并收購大有后來居上的趨勢。長期以來我國包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的各種資產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估，也有利于外資以較低的成本并購介入。2005年中期以來，雖然我國證券市場轉(zhuǎn)為牛市，資產(chǎn)價(jià)格隨之成倍增長，但是對(duì)于外資而言，出于全球化資源配置的考慮，在經(jīng)濟(jì)增長潛力最大的中國占有更多的經(jīng)濟(jì)資源，仍然不失為明智的選擇。此外，兼并收購我國行業(yè)龍頭企業(yè)還可以讓外資直接取得該行業(yè)的“話語權(quán)”，這顯然是直接投資很難做到的。

　　其三，所購買的資產(chǎn)越來越趨向于多樣化。除了各種企業(yè)產(chǎn)權(quán)外，現(xiàn)在還包括有房地產(chǎn)、債券、基金、股票等等。

　　其四，進(jìn)入我國的途徑越來越多，渠道有明有暗。比如近期國家外匯管理局開展的外匯檢查中，就發(fā)現(xiàn)有一些境外的投機(jī)性資金假借貿(mào)易或投資等渠道進(jìn)入我國，變相進(jìn)入房地產(chǎn)市場和股票市場。

　　其五，外資介入的行業(yè)越來越多，現(xiàn)在所有熱門的行業(yè)幾乎都能看到外資的身影，其中有些行業(yè)目前已被外資所壟斷。

　　其六，對(duì)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響日益增強(qiáng)且趨向于多元化，積極作用和消極影響都逐漸顯露出來。

　　外資進(jìn)入我國對(duì)于增強(qiáng)我國的投資能力、提高相關(guān)行業(yè)的科學(xué)技術(shù)和管理水平、幫助國人樹立先進(jìn)的投資理念以及提高我國企業(yè)的國際競爭能力等，都具有非常重要的意義。可以預(yù)料，隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)國際化程度的進(jìn)一步提高，外資進(jìn)入我國的步伐還會(huì)不斷加快。

　　過度購買導(dǎo)致的不良后果

　　需要明確的是，外資進(jìn)入我國的規(guī)模、速度、方式和結(jié)構(gòu)，必須和我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要相適應(yīng)，必須和我國相關(guān)的法律法規(guī)、管理制度和監(jiān)管能力相匹配。我們要盡量做到在最大限度發(fā)揮其積極作用的同時(shí)，避免其消極影響。目前階段一個(gè)重要任務(wù)就是防止外資對(duì)我國資產(chǎn)的過度購買。

　　所謂外資對(duì)我國資產(chǎn)的過度購買，就是說外資的這種資產(chǎn)購買，已經(jīng)超出了我國經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的正常需要，已經(jīng)突破了我國有關(guān)部門能夠有效控制的范圍。這種過度購買很容易導(dǎo)致一些不良后果，歸納起來有以下幾點(diǎn)：

　　首先，在我國房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格整體高估的情況下，外資的過度購買會(huì)進(jìn)一步增加其泡沫成分，加大其內(nèi)含的市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，對(duì)于行業(yè)龍頭企業(yè)以及擁有國家戰(zhàn)略資源企業(yè)的過度兼并收購，會(huì)使我國逐漸喪失對(duì)這些企業(yè)的控制權(quán)，進(jìn)一步還有可能喪失其所屬行業(yè)的“話語權(quán)”。當(dāng)越來越多的這類企業(yè)被外資所購買，越來越多的行業(yè)“話語權(quán)”被外資所控制，那么，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)安全就會(huì)受到一定程度的威脅。

　　第三，一些具有民族品牌的企業(yè)一旦被外資所掌握，還可能會(huì)面臨品牌衰落甚至于徹底消失的危險(xiǎn)。有些外資收購我國的同類企業(yè)，目的就在于消除自己在中國的競爭對(duì)手，所以當(dāng)其收購以后，對(duì)原有的國內(nèi)品牌不是努力經(jīng)營和推廣，而是不斷擠壓，甚至于“冷藏”起來，使這些品牌不戰(zhàn)而敗。

　　第四，外資購買的大多是我國資源性、壟斷性行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)，而這些企業(yè)又是我國企業(yè)利潤的主要貢獻(xiàn)者，因此，外資的過度購買，會(huì)使其獲得遠(yuǎn)高于正常水平的超額利潤。這對(duì)我國來說也是一個(gè)重大損失，因?yàn)椤胺仕�流向了外人田”�?

　　第五，外資的過度流入還會(huì)加大我國在

　　隨著我國入世承諾的逐步兌現(xiàn)，外資進(jìn)入我國的大門會(huì)越來越寬敞，行業(yè)壁壘也會(huì)越來越少。在這種新形勢下，如何對(duì)外資進(jìn)行有效的引導(dǎo)和約束，無疑考驗(yàn)相關(guān)部門的智慧。反壟斷法草案的制訂是遵循國際慣例而采取的一項(xiàng)重大舉措，其中對(duì)外資并購我國資產(chǎn)要求進(jìn)行國家安全方面的審查，也是參照發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)而提出的一種策略。這說明，我國政府不僅已充分認(rèn)識(shí)到上述問題的危害性，而且還開始著手從法律制度方面謀求解決問題的方法和途徑。建立制度上的“防火墻”可以說是有效防止外資過度購買我國資產(chǎn)的根本之策。

　　除此之外，專家們還提出其他種種方案，如要盡快制訂行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，允許外資自由進(jìn)入充分競爭性行業(yè)，有條件地進(jìn)入限制競爭性行業(yè)，禁止其進(jìn)入壟斷性行業(yè)；按照WTO規(guī)則，一視同仁地給予內(nèi)資企業(yè)國民待遇政策；盡快建立跨部門管理機(jī)構(gòu)，對(duì)外資并購進(jìn)行全方位審核；改革各級(jí)官員的政績考核辦法，避免盲目地招商引資等等。

　　這些方案無疑都非常正確。然而，僅此是不夠的。我們現(xiàn)在最需要的是立即行動(dòng)，正所謂“亡羊補(bǔ)牢，猶未為晚”。只有制度完善、方法得當(dāng)、監(jiān)管有力，我們才能做到對(duì)外資最大限度地趨其利而避其害。