⊙本報記者 劍鳴

　　海通證券在昨日召開的2007年中期投資報告會上表示：宏觀調(diào)控不會改變牛市格局，今年下半年我國股市仍將維持升勢。

　　海通證券高級分析師李明亮認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)增長動力仍然強勁，上市公司效益有望保持較好的增長態(tài)勢，動態(tài)市盈率增速有望降低，兩稅合并將從實際上降低上市公司的稅負(fù)，提高其稅后凈利，有利于改善其估值預(yù)期。2008年奧運會將增強境內(nèi)外投資者的信心。人民幣持續(xù)升值，將推動股市進(jìn)一步發(fā)展。市場流動性充裕，機構(gòu)投資者迅速發(fā)展，為股票市場繁榮提供巨大的動力。基礎(chǔ)性制度建設(shè)將進(jìn)一步加快，為股市走好提供良好的制度環(huán)境。

　　另外，對于國家下半年的宏觀調(diào)控政策，海通證券認(rèn)為，組合拳可能繼續(xù)推出，并且下半年宏觀調(diào)控手段將以市場為主，行政手段為輔。可以預(yù)期央行仍會實施偏緊的貨幣政策；政府將調(diào)整部分產(chǎn)品的出口退稅和出口關(guān)稅政策；完善擴(kuò)大進(jìn)口的支持政策；引導(dǎo)資金投向急需發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)；適時出臺

燃油稅，研究開征環(huán)境稅；一系列調(diào)控高能耗行業(yè)措施將出臺；調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)果，加快廉租住房制度建設(shè)；服務(wù)類價格和資源性產(chǎn)品降格將加速推進(jìn)；改變地方政府官員的考核標(biāo)準(zhǔn)，減少地方政府的投資沖動。

　　海通證券還表示下半年的投資機會將集中在三大主題，即資產(chǎn)價格上升帶來的投資機會，風(fēng)電、太陽能等新能源投資熱潮中的機會以及并購整合的機會。行業(yè)投資的思路則應(yīng)該是選擇在全球競爭力快速提升的行業(yè)，例如電力設(shè)備制造業(yè)，工程機械行業(yè)；選擇與

人民幣升值概念相關(guān)的行業(yè)；選擇資產(chǎn)價值重估想象空間最大的行業(yè)，例如

房地產(chǎn)業(yè)；選擇“中國特色+消費升級”股。另外，大市值行業(yè)和2008年將繼續(xù)維持景氣周期，或2008年將進(jìn)入景氣周期的行業(yè)值得重點關(guān)注。

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