渤海投資研究所 秦洪

　　近期A股市場寬幅震蕩，重心持續(xù)下移。昨日的上證綜指更是暴跌164.40點，但是，盤口顯示，近期上市的新股不時涌現(xiàn)出超強勢股，中國遠洋如此，實益達也是如此，那么，如何看待這一信息呢？

　　市場低迷新股現(xiàn)機會

　　從以往走勢來看，A股市場歷來有弱市炒新的傳統(tǒng)，因為在弱市中，市場資金做多激情不大，市場人氣相對低迷，對新股的定位也沒有牛氣沖天過程中那樣高企，所以，新股的定位相對適中，甚至不排除在市場極度低迷過程中，部分優(yōu)質(zhì)新股打折開盤。如此就給一直持有理性投資目光的機構(gòu)資金予以機會，在開盤時大舉介入，從而鑄就了此類個股后續(xù)的牛市走勢。

　　反觀近期盤面，A股市場的確有一定的疲軟走勢，新股開盤的確也位于市場分析人士預(yù)期開盤價區(qū)間的下限，這就給獨具慧眼的機構(gòu)資金提供了難得的投資機會。比如說中國遠洋，由于目前靜態(tài)市盈率高達100余倍，且其H股的股價一直在11港元左右波動，所以，行業(yè)分析師大多給出16元至19元的估值區(qū)間。但想不到的是，由于當日上市時，早盤A股市場低開，所以，開于15.52元。但有機構(gòu)資金認為該股目前動態(tài)估值略低，因為該股不僅僅具有注資預(yù)期，而且產(chǎn)業(yè)鏈完善，未來動態(tài)市盈率低企，所以，紛紛買入，造就了該股的強勢。

　　強勢新股的共性

　　如此看來，表面是弱市炒新，實質(zhì)上是因為優(yōu)質(zhì)新股在弱市過程中往往會因為市場氛圍的因素而出現(xiàn)低開的走勢，所以，給有準備的機構(gòu)資金提供了投資機會。由此可見，新股能否走強，關(guān)鍵在于兩點：

　　一是優(yōu)異的基本面，尤其是未來成長預(yù)期要相對明朗。比如說實益達，招股說明書稱力爭在上市后二至三年的時間實現(xiàn)年銷售收入達到40億元至50億元，而該股2006年主營業(yè)務(wù)收入不過4.8億元，如此不難看出，該公司潛在的快速增長的趨勢。

　　二是是否具有相對便宜的價格。價低而質(zhì)優(yōu)是新股能否在開盤后不久就迅速走強的主要因素，因為如果定位偏高，將會有反復(fù)洗盤，機構(gòu)資金有著通過洗盤攤平持股成本的打算。而中國遠洋的定位低于行業(yè)分析師的平均預(yù)期，自然會引發(fā)機構(gòu)資金的垂愛。

　　值得指出的是，有分析人士還發(fā)現(xiàn)一個有意思的信息，那就是，強勢新股往往在第一個交易日就有機構(gòu)資金集中建倉的特征。這可從交易所的公開信息查找，比如說近期強勢新股代表的實益達，在上市首日的五個買入席位中，有三個機構(gòu)專用席位，分別凈買入4084萬元、3074萬元、2930萬元，相當于機構(gòu)資金當日買入320萬股，而該公司目前流通股本為2672萬股，由此可見，機構(gòu)資金已具備了引導(dǎo)股價的能力。中國遠洋也是如此，買入方的五個席位均為機構(gòu)專用席位，買入金額高達13億多元，相當于8000萬股，也具備了引導(dǎo)股價的能力。這可能也是該股股價得以逆勢走高的動能。

　　 跟隨機構(gòu)炒新股

　　正因為如此，在實際操作中，建議投資者可以從這么兩個思路選擇強勢股：

　　一是上市首日是否有機構(gòu)專用席位大舉買入的信號。前文提及的實益達、中國遠洋均如此，顯示出機構(gòu)資金積極配置所帶來的投資機會。這其實也可以推廣至那些類似于新股的整體上市題材，因為部分整體上市股在整體上市方案公布后，持續(xù)漲停，機構(gòu)資金只有在打開漲停之后才可配置，所以，如果在打開漲停后有機構(gòu)專用席位頻頻出現(xiàn)，那么，該股仍會有新的上升空間，天鴻寶業(yè)、滬東重機等個股均如此。

　　二是從公司招股說明書的前景描述，最好能夠找出未來的股價催化劑，比如說中國遠洋有著注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的描述，前期上市的露天煤業(yè)也是有著注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的描述。而實益達則是對未來主營業(yè)務(wù)收入幾何級數(shù)增長的描述，自然可以帶來股價的想象空間，故建議投資者密切跟蹤。