昨天，滬深兩地市場早盤慣性低開，滬綜指在下探至60日均線后獲得支撐，并展開震蕩反彈。不過，反彈中量能出現明顯萎縮。短期內運行至低位的技術指標與60日均線將支持市場技術性反彈的展開，但高度尚不宜過分樂觀。后期市場仍有繼續震蕩反復的可能，中期調整尚未結束。

　　隨著近期走勢強勁的銀行股早盤出現補跌，市場的短線下跌暫告一段落。不少一、二線藍籌股在早盤的下跌中一度表現出明顯的抗跌性，但在午后的回升過程中，個股卻是呈現跟風式的普漲態勢，缺乏主動性拉升品種。另外，累計下跌幅度較深的品種在盤中的反彈力度較大，而近期較為抗跌的一二線藍籌股反而漲幅落后，反映出明確的短線反彈性質。川渝板塊的個股在反彈中表現突出，主要是因為重慶、四川作為國家試驗區的利好題材出臺不久市場即陷入調整，使得前期介入的資金被套，從而利用市場的短線轉機進行自救所致。因此，這類股票的短線爆發力很強，但持續性還有待于觀察。

　　雖然近期政策面處于真空期，但管理層的調控措施已經開始在市場奏效，只不過比提高印花稅的硬性打壓顯得相對柔和，以至于幾乎被多數投資者所忽略。不過，其對市場中期運行的壓力卻絲毫不容忽視。QDII對基金與券商的放開，雖然使此類機構的潛在投資收益大增，但對國內股市產生的資金分流作用將會對市場的資金面與投資者心理產生雙重影響。而加快大型公司的發行上市則會對市場資金面構成持續壓力，并促使市場逐漸由資金推動型向價值推動型轉變。

　　總體來看，市場短期技術性反彈的特征較為明顯。由于目前位置距離前期政策頂較近，決定了股指短期內重回強勢甚至續創新高的難度亦較大，預計滬指的下一支撐位在3630點附近，而4150點上方的壓力則較重。因此，投資者對后市的整體反彈高度不宜過早樂觀。估計股指在對短期指標進行修正后仍會有所反復，中期調整尚需持續一段時間，從而也為后期個股的分化創造了條件。投資者可以利用短期的反彈對手中的倉位進行適當的調整，將投資重點向績優藍籌股適當傾斜，以有效抵御市場動蕩所帶來的風險。

    和訊信息 崔曉黎