繼周三尾盤市場大幅跳水之后的短暫反彈，市場又迎來了一個“黑色星期五”，不少人又在打探是否周末會出加息之類的消息，仿佛如果沒有進一步的利空，這樣的走勢就太反常了。或者發出這樣的疑問：這次大盤重返4300點一線不是已經摒棄了投機性炒作，而是藍籌打頭的價值投資嗎？怎么這行情還是如此短命呢？

　　重新審視價值投資

　　如果我們非要這樣來解讀市場運行的法則，自然時時都會處在懵懂無知的狀態，尤其在一些重要的關鍵時刻。

　　其實，市場的真實走勢和我們的主觀判斷從來都是不那么合拍的，因為人類觀念中的世界和客觀世界根本就是兩回事，雖然在金融市場上人們的觀念同樣也在影響著市場的走向，但要讓市場以我們的期望運行卻是不可能做到的事。所以，并不是我們重新祭起“價值投資”的大旗，行情就一定能一直持續下去。

　　對于超越了投資安全邊際的市場而言，哪里還有牢不可破的投資機會，即使有，要真正發掘起來也難乎其難。績差股大漲那是瘋狂投機，藍籌股在遠遠超過其均衡的內在價值之下高舉高打，同樣也只是博傻，將博傻等同于投機，完全是對投機的辱沒，很多時候，一些大投機家的手筆完全不輸于那些著名的投資大師。

　　將市場信號放在首位

　　至于到底是投資還是投機？我們無心置身這樣無聊的爭論，我們甚至更欣賞經歷百年金融游戲歷練之后發展出的、將投資和投機一視同仁的觀點???“投資和投機本質上是一回事，惟一的區別是有的承認，有的不承認罷了”。

　　承認是在投機的人和大眾最大的不同是，他們會將市場信號奉若神明，永遠不會和市場爭辯，他們或許沒有過人的先見之明，但一定不會忽視任何不利于自己倉位的危險信號；而以投資者自居的人最要命的是，當行情出現明顯不利于其倉位的情況時，他們會聲稱自己是投資者，不在乎股價的下跌。

　　我們或許可以認為，周末的大跌僅僅是害怕利空出籠的周末效應，真正檢驗市場強度是否逆轉的標志還在下周一，能不能繼續以大漲的方式在短時間內收復失地。但這完全不足以解除我們對大盤可能已經在4300點遭遇階段性調整的警惕，這一次還能像“5?30”暴跌之后迅速恢復生機嗎？看起來很懸。（牛雄）