□銀河證券 易小斌

　　由于政策面消息不斷，近期市場的走勢與政策面息息相關，上周末市場由于擔心周末出臺宏觀調控措施導致出現明顯調整，而周末沒有宏觀調控措施出臺直接導致大盤周一大漲近3%；同樣受傳聞影響，周三尾盤最后半小時上證指數出現100多點的跳水，不過由于利空并未兌現，周四早盤股指再度出現強勁反彈。而在QDII政策出臺后，周五股指再度暴跌，反映了市場信心逐步下降的現實。熱點方面，市場的兩極分化局面十分嚴重，機構重倉股表現相對較好，大盤藍籌股、奧運、天津板塊以及一些題材股也有不錯表現，與此同時，前期熱門股卻出現大幅下跌，表明短期市場的調整仍然具有一定風險和殺傷力。

　　從盤面觀察，盡管權重股中國人壽、中國平安兩大保險股和銀行、石化等指標股的逆市上漲對指數貢獻較大，但由于多數股票反復走低，大盤仍然出現快速回調，而且近期成交量的持續萎縮還是說明目前市場心態較為謹慎，這從多方在缺口回補后并沒有大膽作多，而是不斷地震蕩反復考驗支撐可見一斑，加上市場對周末消息面的擔憂，我們認為短線大盤在目前高位仍將會有反復。而在震蕩過程中，投資者可繼續關注權重股和藍籌股兩大板塊對市場的影響。

　　大盤在高位劇烈震蕩的同時我們注意到市場結構性分化比較明顯，雖然目前深成指、上證50指數一度創出新高，但目前A股突破5月底高點創出歷史新高的個股不足三成，一批低價題材股在經過上周反彈后本周開始連續走低甚至回到前兩周低點平臺，說明市場個股分化越來越突出，市場二元分化的現象將逐步體現出來，一批缺乏業績和題材支撐的低價績差股將逐步理性回歸，相反一些業績高成長的藍籌股則因為機構籌碼鎖定會不斷走強。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區間3950-4150點

　　下周熱點新

　　下周焦點股指期貨進展。