昨日上證綜指在靠近前期高點時突然大幅回落，受前期高點壓力和政策利空影響，市場信心明顯不足，市場人士認為，短期市場仍有震蕩回落可能。

　　前期高點壓力巨大

　　昨日大盤沖高回落，尾盤更是出現大幅跳水式下跌走勢。上證綜指在昨天大部分時間震蕩走高，一度突破4300點，但午后風云突變，股指出現大幅回落，最低下跌到4164點，收盤時候仍下跌86點，收于4182點。深圳成份指數下跌229點，收于14107點。

　　下跌過程中成交額也略有放大，上海市場成交1959億，深市成交1210億元。雖然近期深圳成份指數創出歷史新高，但上證綜指

　　仍受制于前期高點，昨日最高的4312點距離

　　前期高點4335點十分接近，隨后出現回落，顯示前期高點壓力明顯。

　　題材個股大幅下跌

　　在大盤大幅回落中，銀行股全線回落對指數影響較大，例如中國銀行和工商銀行跌幅超過2%，而招商銀行、華夏銀行等跌幅超過4%。但兩市跌幅最為顯著的個股仍是題材股，如環保概念類的菲達環保、重組預期強烈的安信信托、受巨額訂單影響的杭蕭鋼鉤等個股跌幅靠前。從這些個股走勢來看，前期受相關題材刺激，股價出現了爆發性上漲，昨日大幅回落表明短線資金落袋為安的現象抬頭，市場有降溫跡象。

　　調稅政策影響信心

　　消息面來看，財政部、國家稅務總局等發布了《財政部國家稅務總局關于調低部分商品出口退稅率的通知》，規定自2007年7月1日起，調整部分商品的出口退稅政策，在大盤處于方向選擇的關鍵時刻影響了市場信心。建行、中石油等航母回歸的消息，也充分表明了管理層通過擴容給市場降溫的決心。

　　國金證券認為，對于股票市場而言，出口稅收的調整涉及到資產價格膨脹的兩大基石：利潤增長與流動性充裕，因此，對于股票市場是具有一定抑制效應的。但這一效應是否顯著，主要取決于出口退稅政策的范圍和力度。由于對后續政策將連續出臺有著較為強烈的預期，因此，市場普遍保持較為謹慎的態度。

　　短期風險再度上升

　　本周以來，市場繼續向前期高點邁進，但是已經沒有前期那種一鼓作氣向上突破的氣概。近兩日盤面震蕩的頻率和幅度都明顯加大，顯示市場短期風險再度上升。

　　上證綜指從前期回落的低點3404點上漲以來，截至昨日的最高點4312點，累計反彈幅度超過900點，上漲幅度超過25%。而且這一過程是在不到三個交易周的時間里實現的。在這一過程中，有相當數量的個股漲幅接近翻番，例如安信信托、興發集團等，短期累積的巨大獲利籌碼為調整來臨埋下了伏筆。

　　從技術面來看，近期股指反彈后，逐漸接近前期高點4335點，分析人士認為，前期政策調控留下的陰影仍然存在，近日市場再現偏緊的政策信號，進一步帶來了調整壓力。預計短期大盤仍有震蕩回落可能，如果消息面平靜，市場可能以反復震蕩的方式來完成調整。建議投資者保持謹慎，特別是近期大幅拉升個股的短期風險較大。李東升