證券時報記者高璐吳清樺

　　日前，證監會就公司債券發行試點辦法公開征求意見。有專家預測，公司債券市場一旦形成，其融資規模將直逼股票市場，對券商承銷部門來說，承銷債券收益將極為可觀。業內人士表示，隨著公司債的推出，券商固定收益業務將新增加一種盈利渠道，固定收益業務有望大幅增長。面對豐厚利益，不少券商已經磨拳擦掌、躍躍欲試，一場爭奪公司債業務的暗戰已經提前打響。

　　券商迎來盈利新渠道

　　“公司債的發行方案正式出臺后，券商就迎來承銷這些項目的黃金時期。”國海

證券固定收益部楊永光認為，對券商承銷部門來說，隨著公司債的推廣，承銷債券收益將極為可觀。據了解，一般企業債的承銷費率在承銷額度的1%－3%之間，視承銷規模的不同而有所區別。這將成為券商一個新的盈利渠道，為券商帶來一塊巨大的市場

蛋糕。

　　一家創新類券商的負責人認為，“一旦放開，公司債的規模將迅速增長。”根據規定，公司債券的發行程序比企業債相對簡單快捷。企業債需要經過額度審批、發行審核兩道程序，在額度審批階段由于集中審批，可能會減緩發行節奏。而公司債券發行由

證監會主導，可能采取隨報隨批的模式，客觀上會加快審批速度。

　　主動出擊鎖定目標公司

　　接受記者采訪的多家證券公司表示，公司債的研發工作基本已經全面展開。一位不愿意透露姓名的券商固定收益部經理告訴記者，由于發行辦法等重要環節目前還沒有完全明確，多數證券公司就選擇先開展研究準備工作，同時在以往的企業債客戶中尋找目標。

　　國泰君安固定收益部相關人士介紹，市場上一些資產負債率低、市場形象好，并且適合債券融資的公司是目前承銷商的主要“進攻”目標。

　　“已經有一些凈資產收益率比較高的上市公司在為發債積極做準備。”某證券投資銀行部總經理介紹，“我們也跟一些比較適合做債務融資的企業做過前期溝通，主要是和企業交流政策趨勢。”

　　“但現在我們與上市公司的合作還沒有到具體談合作方案的階段，還要等待具體的實施條例細則出來才能有進一步合作。”上述人士說，“我們的觀點是，在幫助企業策劃最優資本結構的同時，讓企業在股本融資和債務融資之間獲得平衡，從而為公司股東謀取最大利益，提升公司價值。”

　　德邦證券固定收益部負責人肖傳明告訴記者，德邦證券經過一段時間的準備，基本鎖定目標公司，并已經向這些公司遞交建議書，一經公司債發行辦法和相關細則明確就可以馬上上報材料。肖傳明還表示，公司債非常受企業歡迎，因為公司債的破冰將為企業融資開辟全新通道，同時債券融資成本較股權融資更具優勢。此外，發行公司債相較于企業債門檻低、流程簡單，發行效率大大提高。“證券公司都非常重視這塊全新的投行業務，相信通過一段時期的大力發展，債券融資所占的市場份額將有望同股權融資相媲美。”

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