目前大多數(shù)港口類上市公司經(jīng)過多年發(fā)展，其現(xiàn)有的使用能力已經(jīng)達(dá)到了極限，為了尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從母公司進(jìn)一步獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為一條可行途徑。此外，由于上市公司相當(dāng)一批資產(chǎn)與集團(tuán)內(nèi)其他資產(chǎn)可能存在同一區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，整體上市有助于理順關(guān)系，減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　⊙本報(bào)記者 索佩敏

　　隨著深赤灣發(fā)布公告確認(rèn)公司以及大股東南山集團(tuán)正與包括青島港在內(nèi)的部分港口商談?dòng)嘘P(guān)投資合作的可能性，國(guó)內(nèi)港口企業(yè)的整體上市再度成為熱點(diǎn)話題。投資界人士預(yù)測(cè)，繼營(yíng)口港和天津港之后，國(guó)內(nèi)其他港口如鹽田港和深赤灣也具有整體上市的可能性。由于整體上市有利于為上市公司注入新的利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力，同時(shí)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因此成為眾多港口企業(yè)的選擇。

　　港口擴(kuò)建潮或成雙刃劍

　　中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的持續(xù)增長(zhǎng)給港口帶來了更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。根據(jù)交通部公布的最新港口生產(chǎn)情況數(shù)據(jù)，今年1-4月份貨物吞吐量累計(jì)完成16.5億噸，增長(zhǎng)15.1%。

　　市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)也帶來了港口的擴(kuò)建熱潮。據(jù)國(guó)內(nèi)一家大港的高層透露，交通部方面對(duì)于國(guó)內(nèi)新一輪主要港口的建設(shè)要求是能夠滿足1.2萬標(biāo)箱、20萬噸級(jí)貨輪的停泊要求。為滿足需求，除上海港、天津港等老牌港口紛紛擴(kuò)建外，“十一五”期間還將發(fā)展河北曹妃甸等一批新興港區(qū)。

　　而據(jù)交通部副部長(zhǎng)徐祖遠(yuǎn)透露，到2005年，中國(guó)已經(jīng)擁有1400多個(gè)港口，包括10個(gè)世界億噸大港，沿海港口的總吞吐能力已達(dá)到28.9億噸。而“十一五”期間，中國(guó)沿海港口將新增吞吐能力80％以上。

　　這樣的擴(kuò)建熱潮，一方面有助于滿足海運(yùn)需求的增長(zhǎng)，并提升港口的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)中遠(yuǎn)運(yùn)輸部負(fù)責(zé)人透露，作為航運(yùn)公司來說，選擇掛靠航點(diǎn)首要因素是港口擁有貿(mào)易貨源的腹地，其次需要吞吐能力和裝卸效率等實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。這就意味著，如果一家港口希望在與其他港口競(jìng)爭(zhēng)中吸引更多航運(yùn)企業(yè)掛靠，首先自己必須力爭(zhēng)成為這一區(qū)域內(nèi)的樞紐。因此，各大港口在擴(kuò)建上都不遺余力，希望在區(qū)域內(nèi)占據(jù)龍頭地位。

　　不過，也有分析師指出，擴(kuò)建雖然有助于港口確立優(yōu)勢(shì)地位，但對(duì)于港口類的上市公司，未必能夠完全享受到擴(kuò)建帶來的益處。中信證券分析師于軍指出，多數(shù)港口上市公司獲取碼頭資源的增長(zhǎng)速度低于本地港口和行業(yè)吞吐能力擴(kuò)容的速度，導(dǎo)致市場(chǎng)份額下降，無法充分分享吞吐總量的增長(zhǎng)，不利于上市公司的持續(xù)快速發(fā)展。

　　上市公司成集團(tuán)資產(chǎn)整合平臺(tái)

　　為進(jìn)一步分享各大港口擴(kuò)建帶來的收益，眾多國(guó)內(nèi)港口上市企業(yè)選擇了由母公司進(jìn)一步注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　長(zhǎng)江證券分析師紀(jì)云濤認(rèn)為，目前大多數(shù)港口類上市公司經(jīng)過多年發(fā)展，其現(xiàn)有的使用能力已經(jīng)達(dá)到了極限，為了尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從母公司進(jìn)一步獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為一條可行途徑。此外，由于上市公司相當(dāng)一批資產(chǎn)與集團(tuán)內(nèi)其他資產(chǎn)可能存在同一區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，整體上市有助于理順關(guān)系，減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　2006年10月，上港集團(tuán)通過換股吸收合并上港集箱后整體上市；今年4月末，營(yíng)口港公布了整體上市方案；同年5月30日，天津港宣布，擬向天津港集團(tuán)增發(fā)股份，收購(gòu)集團(tuán)部分資產(chǎn)。

　　此外，市場(chǎng)一直傳言深赤灣的大股東———南山開發(fā)集團(tuán)將參與投資建設(shè)青島四方區(qū)的六個(gè)深水泊位部分股權(quán)，而南山開發(fā)可能將這部分資產(chǎn)注入深赤灣，由此令深赤灣實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域的擴(kuò)張。南山集團(tuán)由招商局國(guó)際（0144.HK）持股37％，后者是招商局集團(tuán)旗下的碼頭類上市公司，并于去年12月已對(duì)旗下蛇口港進(jìn)行了整合，從數(shù)家外資股東手中購(gòu)買股份。

　　對(duì)此，深赤灣近日發(fā)布公告稱，公司和大股東南山開發(fā)在過去幾年一直在尋求對(duì)外發(fā)展機(jī)會(huì)，考察和接觸過全國(guó)從北至南諸多港口，并一直在與包括青島港在內(nèi)的部分港口進(jìn)行籌劃、商談?dòng)嘘P(guān)投資合作的可能性，但尚未簽訂任何意向和協(xié)議。

　　面對(duì)市場(chǎng)熱炒的港口整體上市概念，也有分析師指出了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為目前尚未注入上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量如何，將關(guān)系到注入后公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。國(guó)信證券分析師唐建華也表示，集團(tuán)向上市公司進(jìn)一步注入資產(chǎn)乃至實(shí)現(xiàn)整體上市，實(shí)際上是一個(gè)以

股票換資產(chǎn)的過程，因此究竟上市公司能夠收益多少還要看具體的操作方案，需要考慮到定向增發(fā)的市盈率等諸多因素。