⊙本報記者 劍鳴

　　“在參與各方不希望股市泡沫急劇膨脹的背景下，利潤增長才是進行資產配置以及把握市場方向的核心思路”，在昨日舉行的中期投資策略會議上，長江證券向與會的200多名機構投資者代表闡述了上述觀點。

　　長江證券認為，中國的經濟虛擬化程度遠遠不夠，金融自由化剛剛開始，這是泡沫不會出現的基本背景。中國的實體經濟中仍然蘊含著大量的投資機會，中國的股市融資存在著大量的需求。從這些角度看，中國股市必然與實體經濟的走勢保持一致。存在于美國等經濟高度虛擬化國家的資產價格膨脹的經濟增長和財富效應在中國并不顯著，不能期望中國的資產價格膨脹在實體經濟見頂之后能夠長期維持脫離實體經濟的繁榮，但也并非中國股市會完全跟隨實體經濟亦步亦趨。

　　長江

證券指出，在參與各方不希望股市泡沫急劇膨脹的背景下，利潤增長才是進行資產配置以及把握市場方向的核心思路，而對于利潤增長的探尋仍應遵從的是

中國經濟工業化、行業利潤結構差異、上市公司利潤釋放動力的三重角度。綜合對于行業利潤的多角度分析，長江證券中期的行業配置建議是：超配機械裝備、電氣設備、汽車等貼近消費的投資品行業，提高對消費品，特別是面向中低端的飲料和農業食品行業的配置比例，在考慮外生性沖擊已經成為事實的背景下，超配金融服務等具備人民幣長期升值受益特性的行業，而對于業績增長未來波動較大的建材、金屬、非金屬以及業績增長緩慢的信息技術業給予低配。在審慎的態度下主題投資則看好奧運和交叉持股。隨著北京2008年奧運會的日益臨近，其中的一部分受益優質公司將會脫穎而出，而另一方面，按照日本以及中國臺灣當年股市繁榮過程中的演繹規律，交叉持股類的上市公司有望獲得超乎市場平均水平的收益。

　　會議期間，來自中部地區的三十多家上市公司的高管與境內外機構投資者代表進行了“一對多”的交流。本次會議是長江證券連續第二次圍繞中部地區上市公司舉辦的會議。在“

中部崛起”的大背景下，這一具有鮮明地域特征的專題性會議得到了機構投資者的重視。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。