□應時投資研發部

　　周初市場未有重要數據公布，總體走勢表現為上周五的延續，波幅較為狹窄，美指最高82.82，最低82.61。重點關注英國央行6月會議紀要。

　　非美方面，英鎊走勢最為強勁，英鎊/美元一度升至1.9859；周二亞洲盤歐元/美元最高見1.3436；美元/瑞郎跌至1.2386后企穩反彈，周二亞洲盤徘徊于1.2400附近；日元繼續表現疲軟，美元/日元刷新4年半高位至123.75。在消息面平靜的情況下，套息交易持續盛行，歐元/日元再創歷史新高，最高見166.07，英鎊/日元最高沖至245.49，為15年高位。

　　日圖上看，美指在今年3月下旬至4月上旬震蕩于82.60－83.30區間，之后破位下行，5月1日最低見到了81.25，隨后的震蕩反彈在82.60遇阻。6月初美指在81.71獲得支撐后，美元多頭一鼓作氣，拿下了82.60關口，6月13日最高見到了83.27。但在逼近120日均線同時也是3月底4月初盤整平臺頂部時，美元遇阻回落，跌向82.60，以尋求支撐。

　　由于5月初以來美指的反彈數次在82.60附近遇阻回落，因此6月初成功上破該位后，該位便成為美指的強支撐所在。若美指能守穩82.60關口，則將再次測試上方阻力83.30；否則下方83.30支撐將被考驗。若無新的消息刺激，我們覺得美指突破82.30或83.30的可能性均不大，而從時間周期看，美指在82.30-83.30區間預計至少將徘徊1周左右。

　　北京時間本周三16:30，英國央行將公布6月6日-7日的會議記錄。目前市場將目光聚焦于此會議紀要，以期從中獲得英國央行的未來貨幣政策動向。之前，英國央行公布的5月會議紀要強硬，一度推升英鎊/美元至1.9968的高位。若英國央行6月會議紀要暗示7月加息的話，那將對英鎊/美元帶來支持。反之，若英國央行沒有打算繼續緊縮貨幣政策，那么預計英鎊/美元將承壓。

　　另外，周三英國

財政部將發布英國跨國公司征稅意見書。英國當前的稅法規定，當英國跨國企業的子公司從海外匯回利潤時，若該子公司所在國的所得稅低于英國，則將對稅率差額進行征稅。市場預期，英國政府新的稅收制度將不再對海外盈利征稅。2004年12月美國出臺《本土投資法》，規定美國公司從境外匯回的利潤所得稅稅率由原來的35%下調為5%，有效期為1年。在接下來的2005年，資金回流美國，美元出現強反彈。有鑒于此，我們認為，若英國將公布的新稅收政策如市場預期般調整，那將為英鎊的中長期走勢帶來支持。

　　英鎊/美元日圖走勢上看，周一收中陽后，匯價重新站上了各均線系統上方，MACD指標在零軸下方出現金叉，預示匯價仍可能反彈，匯價上方關鍵阻力見1.9930（該位為匯價4月18日見高2.0133后，各反彈高點連接而成的下降壓力線所在），若能企穩該位，匯價將扭轉下降趨勢，并重新測試高位2.0133。

　　人民幣方面，美元/人民幣在7.6170不斷有買盤承接，短期內在此位上方形成一短期支撐。前期人民幣升幅過勁，短期內也需要積蓄動能，但

人民幣升值預期不變，本月內人民幣突破7.60的呼聲仍然高漲。