今日獲準上市約12.27億份 規模達目前流通總量三分之一

　　⊙本報記者 周宏

　　招行認沽權證將在今日迎來歷史上規模最大的券商創設上市浪潮。

　　根據上海證交所的公告，今日有15家創新類券商創設的合計約12.27億份招行認沽權證獲準上市。其上市總規模將達到招行認沽權證目前流通總規模的三分之一。以昨日招行權證2.590元/份計算，上述權證需要32億元的承接資金。

　　在參與創設招行權證的券商中，國泰君安證券的創設規模最高，達到3億份。光大證券創設了1.82億份，國信證券創設了1.36億份，廣發證券創設了9100萬份，招商證券創設了8000萬份，位居前列。

　　市場人士認為，15家券商的共同創設，表明市場機制正在對目前權證市場的非理性炒作行為產生遏制。上周五和周一超過6億份的招行權證創設，使得招行權證在周一、周二連續下跌。這種機制將會在未來一段時間內持續顯效。

　　招行認沽權證市場價格昨日收于2.590元，較上個交易日下跌6.9%。當日換手率為268.4%。招行認沽權證將于2007年9月1日到期，目前該權證的內涵價值為零。

　　天量創設滅“火”招行權證

　　本報記者 周宏

　　權證市場的火爆炒作，開始遭遇到券商創設的大規模狙擊。

　　根據上海證券交易所的最新公告。6月20日，15家創新類券商創設的合計約12.27億份招行認沽權證獲準上市，其上市總規模超過招行認沽權證目前市場流通總量的三分之一。以昨日收盤價估計，今日二級市場需32億元承接資金。

　　上述大規模創設，也一舉刷新了權證日創設規模的歷史紀錄。2005年11月份，10家券商獲準一天內創設11.27億份武鋼認沽權證，曾經震驚市場。而今，這個規模被15家創新券商聯手出擊而刷新。

　　創設爭先恐后

　　根據有關創設公告，本次創設招行認沽權證規模最大的券商依次為：國泰君安證券創設3億份，光大證券創設1.82億份，國信證券創設1.36億份，廣發證券創設9100萬份，招商證券創設8000萬份，海通證券創設7300萬份，宏源證券創設7200萬份，華泰證券創設5000萬份，東海證券創設5000萬份。

　　而2005年那次，創設規模居前的是光大證券創設1.5 億份，海通證券創設7700萬份，國信證券創設1億份，廣發證券創設3億份，東海證券創設5400萬份，中信證券創設1億份，華泰證券創設7000萬份，長江證券創設2億份，國泰君安創設6300萬份，國元證券創設1300萬份。

　　創設后勁充沛

　　據悉，上述權證創設并沒有充分挖掘創新類券商的潛力。相反，由于新股申購資金劃轉等原因，相當部分創新類券商的資金不同程度的被占用，預計未來還有進一步的創設行為出現。

　　而從目前看，招行認沽權證的行權到期時間尚余2個多月。到期行權價格為5.48元/份，距離目前24元的價格頗為遙遠。這意味著，除非招商銀行股價在未來2個月內下跌80%，否則上述權證的內在價值就是零。在目前的市場行情下招行下跌80%可能性為零。

　　正因為此，對于相關券商而言，創設的權證只要能在二級市場上拋售，大部分就是凈利潤(剔除少量資金占用成本)。券商進行創設的動力也非常充足。

　　劍指非理性炒作

　　而大量的券商創設，正是市場機制對權證高溢價的反應。根據統計，6月以來，多家券商總計創設的招行認沽權證超過了6億份，這對平抑認沽權證高估的價格，無疑起到了極大的作用。而此次12.27億份的權證推出，對于打擊市場非理性炒作氛圍，無疑起到重要作用。

　　華泰證券分析師徐寧此前接受采訪時表示，應對目前權證市場熱炒的局面，可以采用以下三種舉措：首先，應當加強投資者教育，宣傳投機認沽權證的風險，讓投資者有所防范。第二，應當進一步完善權證創設注銷機制，抑制惡意投機、擠壓不合理的權證價格泡沫。第三，及早推出備兌權證，增加權證市場供應，豐富投資品種，以滿足不同投資者的需求。目前看，前兩種手段已經被充分的應用，并正在顯示其效果。