昨天，滬深兩市早盤出現小幅回調，之后一直在前收盤點位橫向震蕩，尾市在地產股再次啟動的推動下走高，最終均以小陽線報收。兩市盤中回調幅度均較小，僅至周一開盤點位附近，強勢特征依然明顯。

　　在銀行股周一推動股指大幅上漲之后，短線調整到位的地產股再度啟動，成為市場中新的做多力量。從中期角度來看，銀行股與地產股兩大板塊均具備良好的上升趨勢，其中地產板塊由于受到人民幣升值與房價大幅回升的刺激，顯得更具短線爆發力。

　　在市場整體穩定的情況下，題材股也表現出空前的活躍，農業板塊、醫藥板塊、券商股、參股期貨概念股等一齊發力，就連沉寂已久的科技板塊也出現反彈補漲。相比之下，二線藍籌股則顯得較為理性，仍運行在固有的上升趨勢內，與其他熱點的火爆形成鮮明對比。受到上交所發布通知“對即將上市的南航認沽權證與正在交易的招行CMP1，創新類券商可以進行無限量創設”消息的影響，認沽權證出現集體跳水，投機風險開始顯現。

　　在政策面真空的情況下，隨著上證綜指逼近前期高點以及深成指迭創新高，市場的做多熱情再度迸發。不過，在

　　央行上�？偛堪l布的《上海金融穩定報告（2007）》中指出，“一旦預期發生改變，資產價格的波動與震蕩，可能導致企業資金鏈斷裂、個人資產大幅縮水、金融機構的呆壞賬增多等一系列連鎖反應，從而影響經濟和金融的穩定發展，對此需予以防范”，暗示國家目前對股市的調控投鼠忌器，反而使多頭更加有恃無恐。

　　從比價效應來看，隨著半年報行情的展開，無論是一二線藍籌股，還是題材股與垃圾股，股價均具備繼續走高的要求，并將推動股指進一步走高。不過，考慮到國內政策市的大環境，在股價繼續推升的過程中，投資者尚需對來自于政策面的突發性因素予以重視，尤其是在市場的上漲已經超出藍籌股推動的階段，來自于政策面的變化更加值得警惕。建議投資者在股指走高的過程中對持倉結構進行適度調整，將重心向一二線藍籌股傾斜，以達到既規避政策性風險，又能獲得良好中期收益的目的。

    和訊信息 崔曉黎