深交所提醒投資者

　　理性看待上市公司做高股價

　　【本報訊】深交所綜合研究所（以下簡稱“研究所”）今日從做多上市公司的表現(xiàn)、動機、后果等方面，闡釋上市公司或大股東“做多”可能蘊含增加股份、做高股價、未來高價套現(xiàn)的動機，可能導致市場或個股暴漲暴跌的風險，提醒投資者理性對待和正確看待大股東、上市公司及其高管“做多”上市公司的行為。

　　研究所分析，股改后大股東、上市公司及其高管積極“做多”上市公司，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是整體上市。二是增資擴股。三是資金清欠。四是并購重組。五是做高業(yè)績。股改后

資本市場普遍出現(xiàn)大股東、上市公司及其高管“做多”上市公司的現(xiàn)象，可能與其以下行為動機有關：一是做優(yōu)做強上市公司。二是增持上市公司股份。股改后，原國有股、法人股可以有條件地上市流通，從而可以按市場價格估值，極大地提高了原國有股、法人股股東增持上市公司股份的積極性。三是增加上市公司控股比例。四是做高股價。上市公司及其大股東做高業(yè)績、高送轉股本等都可能包含著做高上市公司股價、未來高價套現(xiàn)的動機。

　　研究所認為，大股東、上市公司及其高管不同的“做多”上市公司行為，后果可能差別很大。合規(guī)的、長期發(fā)揮作用的“做多”可能產(chǎn)生提高上市公司質(zhì)量、促進資本市場發(fā)展的效果，如整體上市等。而違規(guī)的、僅僅具有短期“題材”炒作意義的“做多”可能導致暴漲暴跌的風險。有的個股暴漲，主要是“做多”上市公司的市場反應。一旦這種“做多”上市公司的行為不能持續(xù)、效益不能凸現(xiàn)，并且出現(xiàn)“大非”現(xiàn)實的上市流通壓力時，市場可能出現(xiàn)暴跌的風險。（鐘國斌）

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