本報記者 徐匯 攝⊙實習生 繆曉旦 本報記者 柴元君

　　近期不少股票呈現出大幅震蕩走勢，在后市走勢尚不明朗的情況下，許多股民采取了減倉甚至清倉的措施。雖然最近連續幾日的大盤上漲似乎又讓人嗅到了“雨過天晴”的氣味，但相當一部人已經轉投風格相對穩健的銀行理財產品。

　　資金回歸理財產品市場

　　今年股市的火爆曾分流了大部分資金，這直接表現為銀行理財產品銷量的降低。而股市近期上下震蕩讓“低風險、高收益”的銀行理財產品又再次進入投資者視線。“這部分資金不會回到儲蓄，而是尋找新的投資機會。”中國銀行個人金融部某人士分析認為。

　　據統計5月份各大中資銀行發行了近40只人民幣理財產品，幾乎達到正常月份的兩倍。再加上代客境外理財產品和外匯理財產品，5月份發售的理財產品總數達到了90多只。而首批外資法人銀行也在5月份加入了發售人民幣理財產品的隊伍，理財產品市場的競爭顯然變得更為激烈。

　　目前，工商銀行首款新版QDII“東方之珠”、光大銀行“同升系列”等都受到了廣大投資者的熱烈追捧。“東方之珠”是工商銀行于近日發售的一款代客境外理財產品，該行金融市場部副總經理馬續田表示，這是一款類似基金形態的銀行理財產品，封閉期結束后投資者每周均可以申購、贖回，投資凈值也會定期公布。理財專家表示，該產品每周均可以申購、贖回，對投資者來說是十分便利的。雖然銀行理財產品風險相對較低，收益也較為固定，但央行再度加息的預期仍然存在，因此持有短期產品會更加有利。

　　QDII產品備受關注

　　5月11日，銀監會頒布了《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，對商業銀行開展代客境外理財業務的投資范圍做出調整，允許商業銀行在符合一定條件的情況下代客投資境外的股票及其結構性產品。

　　該政策可謂進一步推動了近期銀行理財產品市場的活躍態勢。中外資銀行在政策推出后均反應熱烈，積極投入到產品的設計準備中。工行“東方之珠”僅發行六天，就已售出6億元人民幣。另有多家銀行直接投資境外股票的QDII產品也在醞釀籌劃當中。

　　“直接投資境外股票的QDII產品風險可能更大一些，但同時有機會博取更高的收益率。”招商銀行相關人士表示。在銀行的理財產品中，投資者普遍偏好保本型理財產品。業內人士稱：“直接投資境外股票的QDII產品很難做到保本，在股市動蕩之下如何進行風險控制以實現較高的收益率，這對商業銀行設計此類產品提出了挑戰。”

　　而且由于對人民幣升值存在預期，許多投資者擔心購買QDII產品將會蒙受匯兌損失。對此馬續田表示，在“東方之珠”的資產組合中，已經含有對沖升值風險的措施。

　　■錢沿視點

　　創新才是硬道理

　　⊙實習生 繆曉旦

　　理財產品作為吸引中高端客戶的重要工具之一，顯然是銀行應給予空前重視的盈利增長點。中國銀監會業務創新監管協作部主任李伏安在6月6日舉辦的理財業務研討會上說，中國內地已經是亞洲地區（日本除外）第二大財富市場，并仍將保持迅速增長。財富管理市場潛力巨大，預計國內財富管理資產將年均增長14%，因此商業銀行理財業務發展前景相當樂觀。

　　隨著國民經濟持續穩定增長，居民收入不斷上升，投資者理財意識逐步加強，這些都為銀行提供個性化、多樣化的個人理財服務創造了客觀條件。李伏安說去年我國理財市場發展迅猛，本外幣募集金額共計4000億元人民幣，同比增長約90%，其中中資銀行占比93%；全年共發售理財產品近1100款，同比增長88%。

　　同時理財產品種類也在向多元化發展，結構性產品掛鉤的標的由利率、

匯率、股票發展到黃金、原油等；產品結構有向高風險產品轉移的趨勢，人民幣理財產品中保證收益類產品只占到15%。去年4月我國開始推行的商業銀行代客境外理財業務政策，進一步拓寬了境內居民投資渠道———利用國際金融市場優化資產配置、分散投資風險、提高資金收益。

　　我國各商業銀行正逐漸向“以客戶為中心，以市場為導向”的原則轉變，竭力打造自己的理財品牌，在內部管理、風險控制、人才培養、客戶分層服務等方面取得了一定的進展。 但商業銀行在發展個人理財業務的同時，一方面，面臨業務激勵機制有待完善，理財人員素質有待增強，投資管理能力有待提高等問題；另一方面，人民幣升值預期存在，匯率風險對沖手段缺乏，行業內外部競爭加劇等因素，對銀行發展個人理財業務也造成了巨大的壓力。

　　我國商業銀行在依賴存貸業務、享受高利差帶來豐厚收益的同時，也在無形中不斷消磨了對理財產品市場研發和推廣的自身動力，這一點可以說是國內銀行產品創新能力缺失的本質原因。所幸在國內同行間競爭不斷增加的情況下，在外資法人銀行“貼身肉搏”的環境里，監管部門和銀行機構都清醒認識到了國內理財產品設計缺乏創新能力的問題。而對個人理財產品業務的改良，無疑是銀行提高非利息收入的關鍵突破口。