恐慌已經(jīng)過(guò)去。即使是在熊市中，各國(guó)證券史上也沒(méi)有幾次機(jī)會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋售導(dǎo)致玉石俱焚、兩天下挫15%的慘烈局面，何況現(xiàn)在A 股市場(chǎng)仍處于明顯的牛市趨勢(shì)中。可以肯定的是，這種恐慌一旦出現(xiàn)，必然形成不可再現(xiàn)的階段性低點(diǎn)：不論是對(duì)投機(jī)股還是投資股而言，3800 點(diǎn)之下很可能已經(jīng)形成空頭陷阱和V 型反轉(zhuǎn)。

　　牛市仍將延續(xù)。下一階段預(yù)計(jì)量能將繼續(xù)萎縮以反映交易成本上升對(duì)投機(jī)的抑制作用，而連續(xù)反彈之后解套和回吐的壓力使底部也可能需要再度鞏固；但既然牛市基礎(chǔ)毫不受印花稅調(diào)整等政策影響、溫和的通脹和滯后的加息不至于影響企業(yè)盈利的高速增長(zhǎng)和上市公司盈利的超預(yù)期增長(zhǎng)、成功的投資者教育將誘使普通投資者下一階段轉(zhuǎn)向大量購(gòu)買基金，那么A 股牛市發(fā)展的唯一途徑就是在良好的中期業(yè)績(jī)推動(dòng)下再創(chuàng)新高，對(duì)此不妨拭目以待。

　　基于上述分析，下一階段的投資策略就應(yīng)該是盡可能積極的增持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是中期業(yè)績(jī)可以給投資者帶來(lái)驚喜的行業(yè)與公司。

　　建議幾個(gè)可以重點(diǎn)關(guān)注方向是：

證券（牛市格局中成交量不可能大幅萎縮，大量投資者持續(xù)入市甚至有望使未來(lái)不斷出現(xiàn)新的天量）；地產(chǎn)（本幣升值持續(xù)加速，人均收入加速增長(zhǎng)形成的需求使中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升）；家電、汽車、機(jī)械設(shè)備等制造業(yè)（景氣傳導(dǎo)下一階段將進(jìn)入對(duì)制造業(yè)最有利的階段，中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將充分體現(xiàn)，其景氣繁榮周期一旦開(kāi)始，持續(xù)時(shí)間將更長(zhǎng)，程度也將更高）。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。