中國建設銀行15日公布，董事會已決定回歸A股市場，將申請在上交所發行不超過90億股A股。至此，已上市的三大國有商業銀行有望“會師”A股市場。

　　□本報記者 謝曉冬 袁媛

　　在中行、工行、交行相繼實現“A+H”上市之后，建行也終于在其赴港上市將滿兩年之際，準備啟程返航。盡管其昨日公告稱，發行A股尚需股東大會同意和報批監管部門，但業內普遍預計，建行年內回歸A股幾無懸念。

　　公司治理發生巨變

　　在建行董事長郭樹清的帶領下，建行實行了大刀闊斧的改革，短時間內即擺脫了人事更迭、貪污事件所帶來的負面影響，同時，加強董事會建設，增加透明度和監督機制，完善風險管理、會計體制，提升管理效率。

　　在此背景下，建行在2006年通過推行一系列的業務創新、流程再造和激勵機制變革，成功實現了盈利能力的提升。該年，建行重新奪回在個人貸款和個人住房貸款領域的霸主地位，業務份額重回國內第一。與此同時，在信用卡、債券承銷、資產托管等新業務方面，建行也居于領先地位。

　　在《亞洲周刊》最新的一期“亞洲銀行300排名榜”中，建行在“純利潤”和“利息收入凈值”這兩項指標中均位列第一，從而成為亞洲最賺錢的銀行。而作為資本市場認可的結果，建行按股票市值計算，已躋身世界前十大銀行之列。此前，建行按一級資本排名，則位列全球第25位。

　　劍指金融控股

　　建行在上市之初，已初步搭建了綜合經營的平臺。在主體的商業銀行業務之外，建行開始進軍投資銀行業務，在總行成立了投資銀行總部，旗下還設有建行證券(香港)、建銀國際控股等公司。而在資產管理方面，建行則擁有建銀國際資產管理公司、建信基金管理公司等公司，另外建行還握有中德住房儲蓄銀行75%的股份。

　　隨著建行的上市并實現各方面的提升后，走國際化道路，打造更為強大的金融綜合經營平臺已被該行設定為戰略目標。作為其中的一個戰略步驟，建行于去年底花費97億港元成功收購了美洲銀行(亞洲)，并同時通過該公司持有昆士蘭香港上海保險公司(香港)的25.5%股權，從而進入保險業務。

　　談及此次回歸，建行有關人士向記者稱，回歸A股的重要原因之一即是補充資本金，為建行下一步的業務拓展做準備。建行2006年年報顯示，截至去年底，建行的資本充足率和核心充足率分別為12.11%和9.92%，比中行和工行都要低。對此建行解釋稱，主要是由于去年風險資產的擴大和對美洲銀行的收購。

　　天相投資首席金融分析師石磊分析，隨著建行著手建立保險公司、租賃公司、信托公司，對于資本的需求會有進一步增加。因此，“回歸A股，補充資本金，做大綜合經營平臺應是其題中之義”石磊說。

　　他進而分析，由于建行此次發行A股有望達到90億股，融資額超過400億，建行可因此獲得強大的資本支持。與此同時，回歸A股能進一步提升建行品牌形象，并讓國民分享建行高速成長的成果。因此，“獲得管理層的支持通過應無懸念�！�

　　-新聞鏈接

　　三大國有商業銀行

　　上市路徑

　　2005年10月以來，國有商業銀行以不同的路徑相繼上市。

　　中國建設銀行：2005年10月27日在香港聯合交易所正式掛牌交易，共發行264.86億股H股，2007年6月15日宣布回歸A股市場。

　　中國銀行：2006年6月1日在香港聯合交易所主板掛牌上市，募集資金總額為754.27億港元。同年7月5日，回歸A股市場，在上交所掛牌上市。

　　中國工商銀行：2006年10月27日于A股與H股同步上市，在全球發售353.9億股H股，130億股A股，A股與H股共募集資金約191億美元，創下了首次公開發行集資額居全球之最的紀錄。

　　(據新華社電)

　　建行四大亮點

　　□本報記者 袁媛 謝曉冬

　　盡管建行回歸尚有時日，但從其2006年的經營業績來看，其存在的諸多亮點，使其回歸A股之路頗值得期待。

　　亮點一 盈利能力提升

　　2006年年報顯示，建行2006年度實現經營收入1515.93億元，按年上升17.78%；成本對收入比率為43.97%，按年下降了116個基點；不良貸款率從上一年度的3.84%改進至3.29%；建設銀行信貸資產質量持續提升，不良貸款額和不良貸款率分別較上年末減少人民幣0.70億元和下降0.55個百分點。撥備覆蓋率同比提高34個百分點至110%，遠優于監管下限要求。

　　建行在四大行中盈利能力最強。建行H股也得到大行一致看好。美林、花旗、摩根大通等國際大行均給予建行“買入”評級，目標價則介于4.6港元至6港元。

　　美林在研究報告中預計，由于預期建行凈息差溫和上升，可抵銷部分外匯成本及撥備開支上升，因此將建行今明年盈利預測跳高至5%至8%，并重申“買入”評級。

　　亮點二 利差和收費收入

　　齊頭并進

　　建行2006年年報另一大亮點是利差收入和收費收入“齊頭并進”。2006年度建行凈利息收入1403.7億元，按年增長20.4%，為國內同業最高水平。而由于國內股市火爆帶動該行在證券、外匯交易及保險代理等手續費收入增長，其凈手續費及傭金收入則突破性增長60.5%，達135.7億元，占到總營業收入的8.95%。

　　亮點三 特色業務突出

　　建行的基本建設貸款繼續領先國內同業，委托性住房金融業務穩居國內領先地位，并且是國內唯一提供工程造價咨詢服務的銀行，是國內一流的批發銀行。

　　在住房公積金存貸款市場的份額分別為59.58%和51.3%，建行2006年在投資銀行、中小企業金融、金融市場、資產托管等方面，也在各大銀行中領先。在2006年，建行的個人貸款和個人住房貸款份額均躍居國內首位。信用卡發卡量突破1000萬張，新增發卡量列四大銀行之首。

　　亮點四 激勵機制較科學

　　上市之后的建行，進行了一系列的組織改革，推進公司治理。如壓縮管理層級，啟動零售和信用卡事業部制改革。在風險管理與內控方面，建立了垂直報告與平行作業的風險管理架構，在人力資源管理方面，啟動了以崗位管理為核心的績效考評機制。有消息稱，建行正醞釀員工持股計劃。

　　-記者觀察

　　建行返航將助推藍籌回歸潮

　　□本報記者 謝曉冬 袁媛

　　“從資本充足率來看，建行似乎沒有急于回歸A股的必要。其業務發展所需資本也可通過發債解決，不過從緩解國內流動性過剩，增加股市供給、穩定股指等角度看，無疑具有非常積極的意義�！碧煜嗤顿Y首席金融分析師石磊對記者表示。

　　根據建行公告，一旦經股東大會通過和監管部門批準，建行最多可發行A股為90億股，這些股份將占到建行全部股份的3.85%，以6月15日建行收盤價4.95港元計算，其在A股募集資本總額超過445.5億港元。這個規模將超過中行并接近工行的水平。

　　此前，中行發行了64.9億A股，募集資金200億，A股占總股本的比例為2.56%；工行發行了149.5億A股，募集資金455.79億人民幣，A股占總股本的比例為15%。

　　很顯然，上述規模將保證建行屆時將與中行、工行等金融股一樣，進入權重股。截至今年3月14日，12只金融股的A股總市值合計達3.85萬億元，占滬深兩市A股總市值的比例為32.92%。

　　石磊表示，金融股最近已經成為穩定大盤股指的“定海神針”，在目前A股流動性過剩的情況下，增加金融股不僅可以起到增加優質股票品種的作用，而且還能避免大盤的過度波動。

　　中國國際金融學會副會長吳念魯在接受本報記者采訪時也表示，目前我國上市金融股的比例仍待提高。據2005年底紐約證券交易所的統計，在該交易所上市的金融股1233只，占上市公司總數的44%，其中銀行股230只，占上市公司總數的7.25%。香港主板市場中金融股79只，占上市公司總數的8.8%，占總市值比重為35%。而目前我國1400多家上市公司中金融股只有十幾只，僅占上市公司的1%強。

　　業內人士也稱，建行的此次回歸或將助推大盤藍籌回歸潮。此前，中國平安、中國人壽、交通銀行已經先后回歸，并在市場上有不俗表現。